2016年中央财经大学金融硕士考研笔记资料学费11.pdf

该文档包括中央财经大学金融硕士考研笔记、考研真题及公共课 复习经验。 第二章利息与利率 (二）关键理论 1.利率决定理论（分析题F1) (1)马克思的利率决定理论 ①提出者：马克思 ②基本思想：利息是贷放货币资本的资本家从从事产业经营的资本家处分割来的一部分 剩余价值。 ③利率的决定：利率由利润率决定。一般情况下，利率的波动范围在零与平均利润率之 间(特殊条件下，利率会小于0或者超出平均利润率）。 第一，随着技术进步和资本由构成提高，利率随着平均利润率的下降而下降。 第二，利率在一定时间内是一个相对稳定的量。平均利润率的下降是一个缓慢过程，在 每个国家的某个发展阶段，维持在相对稳定水平的平均利润率也将使得利率稳定。 第三，利率的决定具有偶然性，资本家之间如何瓜分利润是其中的重要因素。 ④意义：马克思的利率决定理论是基于自由竞争市场经济时期的背景，分析利率决定和 变动的一般规律以及利率变动的影响因素。 但是由于当时的资本主义国家尚未开始飞经济的有效干预,在缺乏相关理论支持的前提 下，马克思亦未能对利率调整对国民经济的调控作用做出分析。 (2)西方经济学的利率决定理论 西方经济学中关于利率决定理论着眼与利率变动取决于怎样的供求对比。 随着对决定因素的观察不断増加，观察角度的不断变化，可以划分为古典利率决定理论、 流动性偏好理论和可贷资金理论。 古典利率理论 流动性偏好理论 可贷资金理论 1提出 （奥地利）马歇尔（英国） 凯恩斯（英国） 罗伯逊（英国）（瑞典） 者 （瑞典）费雷 （英国） 1.古典利率理论仅重视实物 1.消费具有 “人性不耐” 因素，而流动性偏好理论 的时间偏好，利息是对牺 又认为利率仅是纯粹的货币 1.利率是一种使公众愿以货 牲当前、延迟消费的补偿 现象，二者都有偏颇。应综合 币形式持有财富（M1） 2.利率决定于储蓄与投 考虑实物因素与货币因素，共 2基本 恰等于现有货币存量 （M2）的 资，而储蓄与投资资金由 同决定利率。 思想 价格，是公众对流动性的偏好 失误因素所决定。所以利 2.既然利息产生于资金的贷 2.利息是对牺牲流动性的报 率也是由实物因素所决 放过程，那么应从可用于贷放 酬 定。与货币因素无关。 的资金供给和资金需求考察 利率是资本的租用成本 利率决定。即使货币市场上资 金供给和资金需求考量 资料来源：育明考研考博 1.资本供给决定于储蓄 1.货币供给由央行、商行及非 1.可贷资金供给 La=S(i)+△ 与利率正相关，因为 银行大众共同决定，是个外生 Ma(i)+DH(i).储蓄S货币供给 利率越高，牺牲偏好的补 变量