低延迟趋势线与交易性择时.PDF

金融工程|专题报告 2013 年7 月26 日 证券研究报告 Tabl e_Title 图1 上证指数与低延迟趋势线LLT 低延迟趋势线与交易性择时 短线择时策略研究之三 Table_Summary 报告摘要：  传统移动平均线（MA ）的缺点 移动平均线（MA ）是技术分析中常用的一类趋势跟踪指标，其可以在 一定程度上刻画股票价格或指数的变动方向。MA 的计算天数越多，平滑 图2 LLT 趋势择时累积收益率 性越好，但时滞带来的延迟影响也越严重。因此，在使用MA 指标进行趋 势跟踪时，容易出现“跟不紧”甚至“跟不上”的情况。平滑性和延迟性 在 MA 指标中成为了不可避免的矛盾，这就促使我们去寻找化解这一矛盾 的工具和方法。  低延迟趋势线（LLT ）的构造 与MA 类似的均线指标还有EMA ，其本质是在计算中对靠近计算日的 价格赋予更大的权重。EMA 指标的计算方式在信号处理理论中恰好对应着 一类一阶低通滤波器，其可以将信号的高频分量进行有效的过滤。通过分 Table_Aut hor 分析师： 安宁宁 S0260512020003 析，我们认为如果希望滤波效果更好，则需要选择合适阶数的滤波器。上 0755 述一阶滤波的效果相对较差，通带和阻带间的过渡带太长；阶数越高，滤 ann@ 波器传输函数在截止频率附近衰减得越快，但同时通带会变得不平，也就 是靠近截止频率的信号会有些放大。因此折中来看，可以选择二阶滤波器， Table_Report 我们根据二阶滤波器设计了LLT 低延迟趋势线，发现其在低频部分的输出 相关研究： 信号较强，同时相比MA 均线和EMA 均线，延迟大幅下降。