从4万亿到供给侧(精简版).ppt

从4万亿到供给侧 过程与问题 未来经济具有长期波动性，下行总趋势不可逆转，投资拉动不可持续。 2008年外需不足，中国放弃抑制通胀的目标，投资4万亿拉经济。 当时设计“中国版的马歇尔计划”拉动外需，因风险大未被采纳。 “一带一路”财务亏损，但为缓解产能过剩必须实施这种对外战略。 如果继续从投资、消费和外需三个领域做文章，很难遏制经济下行，所以要做“供给侧”。 供给侧改革“三去一降一补”都很难，其中“去产能”是最难的。 1、未来经济具有长期波动性，下行总趋势不可逆转， 投资拉动不可持续 2016年和前几年相比在宏观决策上发生了一些重大变化。 第一个是对经济走势的判断。就目前来说经济走势有三种说法： 第一种 周期性的下行 第二种 断崖式的下行 第三种判断 波动性的下行 因为经济下行不可逆转，只能缓解下行速度，不可能让它在很短时间内就恢复到上行，特别是恢复到比较高的增长率，因此政府在把握宏观经济的方向上做了一个很大的调整，这里就涉及到了我们经常提到的“供给侧”。 2、2008年外需不足，中国放弃抑制通胀的目标，投资4万亿拉经济 2007年12月经济工作会议，当时认为全世界包括中国在内流动性过剩，提出了“两防”：防止通货膨胀，要把通货膨胀抑制在3%以下；防止经济过热。 2007年12月底，全世界的经济形势出现了没有预见到的一种经济动态：发达国家的货币流动性不够。这一动态并没有被很多人关注到，中国也马上出现外资订单减少的情况。 通货膨胀要抑制到3%的话，就要大幅度收紧货币，可是全世界的货币流动性已经不够了，在这种形势下，中国是不是应该或者能够大幅度的收紧货币，生产经营情况会出现什么样的状态，这是一个很大的问题。 到了7月20日左右，政治局研究上半年经济形势，决定不再搞“两防”。 3、“中国版的马歇尔计划”拉外需，因风险大而未被采纳 08年10月份，4万亿投资的计划实施：发改委批项目、商业银行贷款，大幅度投放货币，使得2008年避免了一次比较激烈的经济下行。 当时还有其他建议，比如说中国版“马歇尔计划”。当时的外汇储备中有相当一笔储备都用来买美国国债，而美国国债只有零点几的回报，中国也应该拿这笔钱借给一些国家。 但是这个意见并没有被采纳，因为这些国家可能会发生政变，或者出其他问题，把钱借出去风险很大，还是国内投资4万亿的风险最小。 另外的方案是增加居民收入拉动内需，这意味着降低政府和企业收入比重，但这涉及了两个需要解决的问题： 第一个问题，居民收入的比重要增加。?比重有提高就要有降低，至于是降低政府的，还是降低企业的，还是政府、企业都降低，这个问题没有人回答过。 这么多年来居民收入提高的速度很慢。因为指望居民消费成为经济发展的主要动力，需要一个很长的时间，不像4万亿投资能够马上带动需求。所以从投资、消费和外需这三个需求的主要领域来看，当时应对世界金融危机的宏观决策就是先抓住投资，撑住整个经济，其他的再慢慢解决。 实践证明，4万亿投资确实避免了当时的经济危机，但4万亿投资里也出现了问题：投资了一些当时产能已经过剩的领域，比如说钢铁、煤炭。这些投资快要完成的时候，产能过剩的情况不但没有消除反而加剧。虽然到2012年已经意识到了产能过剩的严重性，但是已经在建设中的项目不能半途而废。 因此，2012年以后，中国又提出了对外经济的新战略：一带一路。? 4、“一带一路”财务亏损，但为了缓解产能过剩必须实施这种对外战略 为什么要采取“一带一路”战略？ 因为劳动密集型的普通加工贸易已经不能维持，一批厂子纷纷开始外迁。 我国曾经提出努力让湖南、江西、广西去承接广东已经无法经营的加工贸易企业，希望不要迁往越南等地，因为这些地方的土地和劳动力便宜，还可以有很多优惠。但这个战略收效甚微，因为中国的物流成本太高，这不是节约劳动力成本、土地成本和其他成本就能够抵消的，所以以东莞为代表的加工贸易大部分都迁走了。再想依赖加工贸易解决出口问题，是不切实际的。 ? 如果把“一带一路”战略仅仅理解为是个定义概念的话并不准确，因为在非洲、拉丁美洲也做这样的项目。这些项目的核心，是中国借给他们钱，让他们来接受中国的项目，跟他们合作。 5、如果继续从投资、消费和外需三个领域做文章，很难遏制经济下行，所以要做“供给侧” 但一带一路战略实施起来速度并不快，而且存在分歧。比如中国要不要提高最低工资标准？我们的劳动力成本现在是什么状态？有专家说，要降低劳动力的工资来增加投资的收益。 劳动力成本过高有三个因素：工资、冗员、社保缴费。 首