中国信托行业研究报告.pptVIP

信托的定义及构成因素 信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。信托业以其独特的，有别于其他金融机构的职能，牢固地在现代各国金融机构体系中占有重要的一席之地，并以其功能的丰富性，而获得“金融百货公司”之美誉。 信托的功能 中国信托投资机构所经营的业务范围十分广泛 信托业的基本特征 信托明显区别于银行、证券、保险，是一种带人理财独特的财产管理制度，即受人之托，代人理财。 信托财产管理收益的不确定性及禁止信托财产无损失承诺是信托业务的显著特征，信托财产不保本、不保息，完全依赖受托人的信誉吸引委托人。 信托财产既与受托人的固有财产相区别，也与委托人的未设立信托的其它财产相区别。信托财产具有独立于委托人与受托人的特征。 证券投资信托与股权投资信托发展迅速，是重要的信托业务品种。 信托综合经营地位确立 经过历次整顿后，我国信托行业目前基本表现为垄断竞争 从1979年10月中国第一家信托投资公司--中国国际信托投资公司成立至今，信托业先后进行六次大规模的治理整顿。信托公司公司数目已由80年代高峰期的1000家左右降至目前的58家，原则上每个省级只保留一家省级信托投资公司，目前已取得新牌照的信托公司达到26家，前10名的信托公司信托资产占比为57.76%。 从整体上看，重新洗牌后的信托行业市场集中度将进一步提高，而市场需求却在不断扩大，有竞争力的公司将进入规模和业务的爆发性增长时期。根据综合排名，平安信托、上海国际信托、中信信托和中诚信托在固有资产经营方面具备较强竞争力；中信信托、上海国际信托和平安信托在信托资产规模、盈利能力、收益增长等方面表现均为突出，同时中信信托、上海国际信托和平安信托的成长性较强。此外，在已获得新牌照的信托公司中，华宝信托的主业盈利能力最强。 2006年前10大信托公司基本财务指标比较分析 信托新政的影响 2007年集合信托产品发行情况 2007年上半年集合信托差品运用方式与资金投向 2007年12月集合信托产品统计数据 信托公司的业务拓展方向 针对行业内和金融机构间的竞争状况，信托投资公司可在以下领域内拓展业务和产品： 低风险—低收益型信托。此类信托是对目前我国有限的投资品种的补充。其特征是收益率和风险介于储蓄和二级股票市场之间，投资方向为债券、贷款等，目标客户是居民的储蓄存款。 国有资产信托。信托作为一种为他人利益管理财产的制度，是一种高度专业化的财产管理制度，非常适合国有资产的经营管理。信托投资公司可根据国有资产的不同特点和需要推出不同的信托品种，如针对国有股权的管理的表决权信托；对国有财产管理采用财产信托和专项资金信托。 基础设施信托。继上海爱建信托投资公司推出 “上海外环遂道项目资金信托计划”之余，全国各地信托又推出约几十种集合信托产品，其中绝大部分是基础设施项目。在信托业的起步阶段，基础设施信托一方面可以获得政府的政策、资金支持，另一方面投资手段简单可控，易于获得投资者的订合同，具有良好的市场前景。 投资基金信托。投资基金业务是真正的受托理财业务，针对目前我国基金业的发展状况，信托投资公司可在以下几个方面进行努力： 　　1. 全面参与证券投资基金业务，占领本应属于自己的业务领域。 　　2. 大力发展产业投资基金。 　　3. 组建、发起风险投资基金，充当基金管理人。 公益信托。目前我国存在大量的公益基金，这些基金大多被各主管部门分割控制。由于主管部门缺乏必要的资金运作经验、技术和专业人才，无法实现专业管理和专家理财，资金运行效率低下。在国外，专项基金管理大多由信托机构运作，我国也可借鉴国外经验，将公益基金导入信托业管理序列。 信托进军PE的准入限制已破除 2008年银监会即将在八大领域分类规范管理信托行业，并出台专门监管文件。这八大领域包括银信合作、信托与非银行金融机构合作、信托登记税收制度、房地产信托、基础设施投资信托、证券投资信托、不动产信托以及私人股权投资信托。而率先拉开序幕的是私人股权投资信托，银信合作和证券投资信托两类的监管也将排在优先推出的日程表上。 《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》（以下简称操作指引）已经于2月29日结束征求意见阶段。一位参与银监会针对信托行业八大课题研究的信托人士透露，信托产品与普通投资者的关系最为紧密，估计在私人股权投资信托业务后，对产品的系列规范文件将会下发，包括房地产信托、基础设施信托等。 此次操作指引的下发，意味着信托公司进军梦寐以求的PE（私募股权投资）领域在政策上得到了明确肯定。不过在业内最为关心的退出方式上，对股权上市专门写了一句“应符合相关监管部门的有关规定”，这实际上仍是执行了证监会目前的相关规定。 信托公司拓展产业基金的模式