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员工技术培训 黄金白银的影响因素 地缘政治 通货膨胀 石油价格 本地利率 世界经济状况 影响黄金白银的因素 美元走势 供需关系 Page * 影响黄金价格的因素 一、美元的走势 美元虽然没有黄金那样的稳定，但是它比黄金的流动性要好得多。因此，美元被认为是第一类的钱，黄金是第二类。而且现在国际上黄金用美元标价，二者已经成为对手。简单的说，美元强黄金就弱；黄金强美元就弱。黄金虽然本身不是法定货币，但始终有其价值，不会贬值成废铁。若美元走势强劲，投资美元升值机会大，人们自然会追逐美元。相反，当美元在外汇市场上越弱时，黄金价格就会越强。 Page * 美元与黄金相关性图示 Page * 美元与黄金走势对比图 图中我们可以清楚的看出黄金和美元的负相关性，下图将美元和黄金价格的历年走势做以对比，我们就能更清楚的发现这个关系。 Page * 美元指数10年走势（2001.4-2011.4） Page * 黄金价格10年走势（2001.4-2011.4） Page * 影响黄金价格的因素 二、地缘政治问题 战争和政局动荡时期，货币可能会因通货膨胀而贬值。由于黄金为国际公认的交易媒介，这种时刻，人们会把目标投向黄金，而舍弃信用货币，从而 会造成金价的上升。 Page * “大炮一响，黄金万两” 下图是1990年爆发的海湾战争对黄金价格的影响图示 Page * 2010年11月23日“朝韩炮击事件” Page * 影响黄金价格的因素 三、世界金融危机 当美国等西方经济强国的金融体系出现了不稳定的现象时，金价即会上涨。黄金在这时就发挥了资金避难所的功能。唯有 在金融体系稳定的情况下，投资人士对黄金的信心就会大打折扣，将黄金沽出造成金价下跌。例如2008年8月16日莱曼兄弟宣布倒闭后，金价在17日单日上涨94美元。2009年11月25日迪拜 债务危机爆发后，推使金价上涨到1226美元的历史新高。 Page * 2008年8月16日莱曼兄弟倒闭 2009年11月25日迪拜债务危机 莱曼兄弟倒闭 迪拜债务危机 Page * 影响黄金价格的因素 四、石油价格 黄金本身是通涨之下的保值品，与美国通涨形影不离。石油价格上涨意味着通涨会随之而来，金价也会随之上涨。2008年7月石油价格达到每桶147美元，但伴随着全球金融风暴的到来，原油在接下来5个月里暴跌114美元。黄金相比其而言，在当时充分发挥了避险功能，没有受到太大的影响。反而在黄金接下来的触底反弹中，带动黄金冲到了历史的新高位置每盎司1226美元。 Page * 原油价格10年走势（2001.4-2011.4） Page * 影响黄金价格的因素 五，本地利率 美联储的利率决定直接影响到黄金的走势，当美联储宣布加息，说明经济层面情况好转，从而打压黄金价格；当美联储宣布降息，将会带动黄金上涨。在数据方面，美国的每月的经济指标数据的好坏直接反映了美国当前经济的好坏，可以说这些数据是美国经济的一个晴雨表。当经济数据好于预期的时候，支撑美元，打压黄金，当经济数据差于预期的时候，利空于美元，而利多于黄金。 Page * 美联储2009年3月18日利率会议黄金价格分时走势图 Page * 利率、通货膨胀和经济的关系 经济增长 → 通货膨胀上涨 → 利率上调 ↑ ↓ 利率下调←通货膨胀下降←经济增长放缓 2009年3月18日，当日美联储会议宣布维持利率在0-0.25%超低水平，还宣布在未来六个月内买入3000亿美元长期债券，这就等于宣布了美联储将大举公开印钞支撑经济复苏，全球性的引钞竞赛也正式开始。 Page * 排名前10位的美国经济数据公布时间 在 20 世纪 60 年代末美国宣布实行“黄金双价制 ” 之前 ，黄金价格实 际上只有美国于 1934 年规定并在布雷顿森林体系中为各国确认的官价， 即每盎司 35 美元，市场交易价格在这一官价上下小幅波动。随着1968年 美国的“黄金双价制”的实施，1971 年美国宣布美元停止兑换黄金和1976 年牙买加会议的召开，黄金交易逐渐市场化，黄金价格由原来的官方规定 转向受到众多诸如政治、经济和技术因素的影响。 常见的黄金价格主导因素有： GDP 增长率、物价指数、非农就业人口、财政预算、贸易顺差与逆差、 短期净资本流入、汇率和利率等指标。 由于美国主导世界经济金融的独特地位，在判断黄金价格时应该对美国