船舶制造企业融资行与思..docVIP

船舶制造企业融资行与思 　　摘 要：在目前全球经济仍处在缓慢回暖的阶段，国际航运业持续低迷，波罗的海指数一再探底。受此影响，与国际航运业关联度较大的船舶制造业也同样低迷，各金融机构对船舶制造行业的融资业务普遍持有谨慎的态度，使国内融资形势越发紧张，间接使得船舶制造企业融资成本不断上升。在政府宏观经济调控、金融机构严控风险、资本市场尚处于不成熟阶段和企业自身因素等多重影响下，船舶制造企业面临着自有资金占用比重高、融资成本高且融资渠道少、企业发展面临瓶颈等艰巨挑战，这些将是限制船舶制造业创新发展甚至持续经营的最大障碍。目前国际船市持续疲软，船东付款条件十分苛刻，属于资金密集型的船舶制造企业通常在船舶交付前需要垫付大量的资金进行船舶制造生产，同时还面临着船东弃船的巨大风险。资金是企业赖以生存和发展的血液，资金充足且流通顺畅是企业生存和发展的重要保障。在严峻的形势下，只有不断地践行和探索各种高效的融资方式，才能有效地帮助船舶制造企业缓解资金压力，绝处逢生，走出行业低迷的困境 关键词：船舶制造 资金管理 融资方式 一、前言 受全球经济持续低迷影响，国际贸易业务大幅减少，国际航运业务大受打击，代表国际干散货运输市场走势晴雨表的波罗的海指数从2007年最高接近12，000点，2016年最低下探至290点，10年间下跌超过97%。国际航运业务断崖式的下降，使得与其关联度较大的船舶制造行业同样深受打击，国际船企之间为了自身的生存与发展，不断以低价吸引客户，造成行业的恶性竞争激烈。为了承接更多的订单，维持船厂的经营，留住原有的专业人才队伍，许多船舶制造企业的单船毛利甚至为负数。此外，为了维护与原有客户的关系以及开拓新的市场，船企不得不接受船东开出的严苛付款条件，船东只需付10%至20%的预付款，待船舶交付时再付清剩余尾款已经成为行业内惯常的做法，船舶建造企业在经营生产的过程中需要垫付大量的流动资金。尽管如此，船东受航运市场低迷影响而放弃在建船舶的案件也时有发生，这给属于资金密集型的船舶制造企业带来了更为严峻的考验。一旦资金链断裂，船舶建造企业将遭受致命的打击。资金回收缓慢、资金垫付量大、融资渠道较少、融资成本较高等问题，严重制约着船舶制造企业的生存和发展。因此，只有不断地践行和探索各种高效的融资方式，才能有效地帮助船舶制造企业缓解资金压力，绝处逢生，走出行业低迷的困境 本文以某省属集团公司（下称“集团公司”）旗下的船舶制造企业（下称“船舶企业”）为例，探讨国内船舶制造企业如何在恶劣的市场环境中拓宽融资渠道，以更低的融资成本和更灵活的方式筹集企业经营资金。该船舶企业注册地址在广州南沙自贸区内，并于香港设有一子公司（下称“窗口企业”），作为其船舶出口销售及船舶设备进口的窗口企业，同时也是其借助境内外联动筹集低成本资金的重要平台。目前，该船舶企业已成功通过境内银行授信额度切分至境外使用、内保外贷、自贸区跨境人民币直贷、发行直接债务融资工具等创新方式，充分利用了境内和境外各自的融资优势，以较低的成本筹集到企业生存和发展所需的资金，给逆境中的船舶制造企业如何提高融资效率带来一些启示 二、践行案例 （一）实践一：境内银行授信额度切分至境外使用 通过将境内银行授信额度切分至境外使用，可以帮助企业间接使用境外较低成本的资金。目前境内银行一般都会在境外有若干合作银行，境内外银行间可通过相互的协议，将境内企业的授信额度切分一部分至境外使用。船舶企业可向境内银行申请，将其授信额度切分一部分给境外窗口企业使用，并由窗口企业提取该部分切分额度，以借款形式使用境外较低成本的资金解决船舶设备采购的资金需求。境外银行的借款利率普遍低于境内银行，窗口公司向境外银行借款，间接帮助船舶企业利用了相对灵活的跨境融资渠道进行整体的资金筹集，降低了公司整体的融资成本。然而，由于该业务涉及到境内商业银行和境外合作银行两个金融机构主体，该业务的办理过程中需要两家银行进行充分的沟通和有效的交接，在实务操作中也会存在办理时效性不强和操作灵活性不高等局限性 （二）实践二：内保外贷 内保外贷，即商业银行受境内企业申请，由境内银行开出保函或者备用信用证，为境内企业的境外公司提供融资担保，境外银行凭收到的保函或者备用信用证向境外企业发放贷款。简而言之就是境内公司提供担保，境外关联公司使用贷款，这种融资模式的优势在于境内企业不需要前往外汇管理局进行审批，同时可以借助境内企业的良好资信和实力为境外公司更有效地获得银行授信及贷款支持。由于国内金融机构对于内保外贷这种融资方式的审批手续及流程比较灵活简便，使保函和备用信用证的开出效率较高，可操作性较强。内保外贷的资金由境外银行放款，贷款利息相对于境内具有优势，综合融资成本较低，关联企业间可把境外资金引入境内使用，这也是