股指期货投资者培训.ppt

股指期货投资者培训 股指期货，就是以某种股票指数为标的资产的标准化的期货合约。 买卖双方报出的价格是一定时期后的股票指数价格水平。 在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。 提供交易的场所、设施和服务 设计合约，安排合约上市 组织并监督交易、结算和交割 保证合约的履行 按照章程和交易规则对会员进行监督管理 制定并实施交易所的交易规则及其实施细则 发布市场信息 监管会员及其客户、指定交割仓库、期货保证金存管银行及期货市场其他参与者的期货业务 查处违规行为 中国证监会规定的其他职责 中金所会员分为结算易会员和交易会员。 结算会员具备直接与中金所进行结算的资格，交易会员不具备直接与中金所进行结算的资格。 结算会员按照业务范围分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员。 交易结算会员只能为其受托客户办理结算、交割业务。 全面结算会员既可以为其受托客户也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。 特别结算会员只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务。 期货市场投资者的分类 合约标的：即股指期货合约的基础资产，比如沪深300股指期货的合约标的即为沪深300股票价格指数。 合约价值：合约价值等于股指期货合约市场价格的指数点与合约乘数的乘积。 报价单位及最小变动价位：股指期货合约的报价单位为指数点，最小变动价位为该指数点的最小变化刻度。 合约月份：指股指期货合约到期交割的月份。 交易时间：指股指期货合约在交易所交易的时间。投资者应注意最后交易日的交易时间可能有特别规定。 价格限制：是指期货合约在一个交易日或者某一时段中交易价格的波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。 合约交易保证金：合约交易保证金占合约总价值的一定比例。 交割方式：股指期货采用现金交割方式。 最后交易日和交割日：股指期货合约在交割日进行现金交割结算，最后交易日与交割日的具体安排根据交易所的规定执行。 股指期货合约交易的报价是按照指数点进行的，其价格必须是交易所规定的最小价值的整数倍，比如沪深300股指期货合约最小变动价位为0.2个点，相当于人民币60元。 沪深300股指期货合约的乘数为300，如果股指点数为3000点，则一张股指合约的价值为3000*300=900000。 沪深300股指期货同时挂牌四个月份合约。分别是当月、下月及随后的两个季月月份合约。如当月月份为1月，则下月合约为2月，季月合约为3月与6月。表示方式为 IF1001、IF1002、IF1003、IF1006。其中IF 为合约代码，10 表示 2010 年，01 表示1月份合约。 每日结算价指每天结算后划拨投资者盈亏的基准价格。沪深300股指期货的每日结算价规定为当天最后一小时成交量的加权平均价。若某合约当日无成交，以该合约上日结算价加上“距到期月最近且当日有成交的合约的当日结算价和昨日结算价之差”作为当日的计算价。 最后结算价是合约到期时对未平仓合约进行现金结算划拨盈亏的现货价格。沪深300股指期货合约将采用期货合约最后交易日最后两小时的所有现货指数点的平均价作为其最后结算价。 最后交易日为期货合约停止买卖的最后截止日期，沪深300股指期货合约的最后交易日为合约到期月份第三个星期五，遇法定节假日顺延。根据计算每月的第三个周五基本都在当月中旬，有时甚至会在当月的14号、15号就进行交割。 基差=现货-期货 基差的变化对套期保值的效果有直接的影响，套期保值者在交易的过程中应密切关注基差的变化，并选择有利的时机完成交易 针对股指期货与股指现货之间、股指期货不同合约之间的不合理关系进行套利的交易行为。 套利的类型 有助于期现价格、不同合约价格间合理价差形成 有助于提高市场流动性 期货交易必须在依法设立的期货交易所或者国务院期货监管机构批准的其他交易场所进行。 期货交易是指在交易所内集中买卖期货合约、期权合约的交易活动。会员接受客户委托指令后，应当将客户的所有指令通过交易所集中交易，不得进行场外交易。 交易指令 市价指令 市价指令是指不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令。市价指令的未成交部分自动撤销。市价指令只能和限价指令撮合成交，成交价格等于即时最优限价指令的限定价格。 限价指令 限价指令是指按照限定价格或者更优价格成交的指令。限价指令当日有效，未成交部分可以撤销。交易指令的报价只能在合约价格限制范围内，超过价格限制范围的报价为无效报价。 保证金制度 结算会员向交易会员收取的