摘要特朗普政府对于强势美元的厌恶愈发明显，美元1月份表现为30.doc

摘要： 表现为30年来同期最差黑色产业链呈现高库存、低需求格局，或短期维持震荡，关注后期需求启动及去产能政策落实下的做多机会。 原油石化 原油 油价，石油输出国组织(OPEC)，仍窄幅区间内波动。原油月合约美元，原油52.24-54.08美元/桶。 外盘主要原油期货市场累计涨跌变化 长假期间CFTC原油持仓变动 EIA周度报告 消息面变化 长假期间市场主要新闻有：特朗普政府对他国汇率连番开炮，似要抛弃强势美元政策 美国总统特朗普及其一名高级经济顾问周二对德国、日本和中国连番开火，称美国的这三大贸易伙伴让本币贬值，伤害到美国企业和消费者。其贸易顾问纳瓦罗(Peter Navarro)也在接受报纸采访时发出了同样的言论。这是迄今为止特朗普发出的准备放弃“强势美元”政策的最强烈信号。美国奉行该政策已有二十年，可追溯至克林顿时代。 上述批评还表明，美国在20国集团(G20)财金领袖会议上所做的承诺发生了动摇。G20在2008年金融危机后达成协议，要求各国不得以汇率为手段增强竞争力。 美元在1月的表现为30年来同期最差，此前特朗普抱怨称“美国以外的每一个国家，都是在靠贬值本币在过日子”。周二公布的路透调查显示，石油输出国组织(OPEC)1月石油产量料下降逾100万桶/日。根据以船运数据以及业内消息人士信息为基础进行的调查，这些成员国的平均产量为3,001万桶/日，低于12月的3,117万桶/日。 OPEC成员国已减产95.8万桶/日，承诺减产数量为116.4万桶/日，相当于已完成82%。大幅超越了上一次在2009年减产协议起步时的60%。调查显示，经过对印尼退出影响的调整后，1月OPEC所有成员国总计产量比目标高约52万桶/日。 PEC本月原油日产量预计减少逾100万桶至3,227万桶，兑现82%的减产承诺-路透调查埃克森美孚公布季度盈利好于预期，受助于油价上升和成本下降路透1月31日 - 全球最大上市石油公司埃克森美孚(Exxon Mobil)XOM.N周二公布好于预期的季度盈利，受助于油价上升和成本下降。 具体品种综述如下： LLDPE/PP： 价格 石脑油日本 乙烯CFR东北亚 LLDPE CFR远东 扬子7042出厂 华东市场价 LL生产成本 LL进口成本 （美元/吨） （美元/吨） （美元/吨） （元/吨） （元/吨） （元/吨） （元/吨） 1月26日 515.25 1170 1160 10000 10150 7335 10013 2月2日 511 1210 1175 10000 10150 7392 10142 涨跌 -0.82% 3.42% 1.29% 0.00% 0.00% 0.78% 1.29% 期现价格 丙烯CFR中国 PP-H CFR远东 镇海T30S出厂 三圆T30S出厂 华北拉丝 华东拉丝 华南拉丝 （美元/吨） （美元/吨） （元/吨） （元/吨） （元/吨） （元/吨） （元/吨） 1月26日 929 1025 9100 9100 8850 8925 9075 2月2日 929 1025 9100 9100 8850 8925 9075 涨跌 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 操作建议： 节前我们建议投资者买L1705抛PP1705头寸持有过节，节后可继续持有。 单边来看，上游原油价格稳定，成本端支撑仍存，供需来看，一方面，进口大幅增加或增大供应端压力，另一方面，下游企业原料库存低位，节后有一定补库需求。短期矛盾不突出，仍维持短多思路为主。若后市需求端不及节前预期且进口量大幅增加，届时可尝试抛空。 PTA： 期现价格 PX 美元 MX美元 PTA进口 美元 PTA华东现货 元 2月1日 909.33 737 665 5470 1月26日 909.33 722.5 663 5470 涨跌 0 +15 +2 --- 春节期间原料PX、MX跟随油价震荡，日韩PX事故装置仍在停车，且二季度亚洲PX将进入检修高峰，成本支撑偏强；PTA负荷维稳运行，节后将迎来逸盛宁波220万吨和佳龙60万吨检修，供应压力有所缓解；节日期间下游企业多放假，聚酯涤纶产品多优惠促销为主，当前聚酯负荷70%附近，织造负荷15%附近，节后需求将迎来回升，聚酯补库需求对TA将形成较强支撑。 操作建议： TA705多单可继续持有，止损5500。关注节日期间PTA库存的累积和下游聚酯回升情况，若需求缓慢回升，TA或进入震荡，但仍以多头思路为主。 甲醇： 1、现货走势 地区 参考价格 涨（+）跌（-） 华东 3050-3120 0----0 华南 2950-2970 0----0 华北 2280-2540 0----0 山东 2600-2670 0--