金融工程学第09章远期与期货定价.ppt

本章小结 本章介绍了无套利原理下远期合约的定价，最基本的情形是当标的资产在远期合约期间不产生收益时，理论的远期价格是标的资产现价的无风险利率的未来值，理论的远期价值是标的资产现价与执行价格从未来到现在的折现值之间的差值。当市场远期价格与理论的远期价格不相等时，可以通过套利获得无风险收益。 金融工程学 第八章 传统风险资产定价 1 第十二章 数值方法 5 第十章 互换定价 3 第三篇 金融资产定价 第十一章 期权定价 4 第九章 远期与期货定价 2 本章学习目标： 理解远期价格与远期价值的关系； 掌握应用无套利定价原理为远期与期货定价； 掌握现货价格与期货价格的关系 第九章 远期与期货定价 远期： 远期合约是交易双方约定在未来某一个确定的时间，按照某一确定的价格，买卖一定数量的某种资产的协议，是未来一次现金流的交换。 期货： 期货交易是标准化的远期交易。 本章介绍远期与期货及其定价问题，不考虑远期与期货合约区别，利用无套利定价原理介绍远期与期货定价的一般原理。 第一节 远期价格 一、远期价格与期货价格 （1）基本的假设 没有交易费用和税收。 市场参与者能以相同的无风险利率借入和贷出资金。 远期合约没有违约风险。 允许现货卖空行为。 当套利机会出现时，市场参与者将参与套利活动，从而使套利机会消失，我们算出的理论价