新三板上市培训辅导解释.doc

“新三板”业务介绍 金诚同达律师事务所上海分所 李红 合伙人 2012年10月12日星期五 1  金诚同达律师事务所 目 录 一、 新三板的基础概念 二、 企业在新三板挂牌的好处 三、 新三板与创业板/中小板比较 四、 新三板挂牌条件与流程 五、 新三板的扩容 2012年10月12日星期五 2  一、“新三板”的基本概念 2012年10月12日星期五 3  “新三板”概念 l?什么是“老三板”？ 1992年和1993年，全国证券自动报价系统(以下简称STAQ系统）和全国电子交易系 统（以下简称NET系统）作为法人股的流通市场开始运行，但因后来运行中出现的一些问 题，两系统分别于1999年9月9日和10日被关闭，原挂牌公司流通股东也随之失去了相 应的股份交易场所。2001年6月12日，经中国证券监督管理委员会批准，中国证券业协 会（发布了《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》，代办股份转让服务业务正 式启动。目前主要解决两系统挂牌公司流通股的转让问题，因此被业界称为 老三 板。 l?什么是“新三板”？ “新三板”市场特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让 试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET 系统挂牌公司，因此形象地称为“新三板”。 2012年10月12日星期五 4  新三板与老三板的区别 l?定位不同：老三板是主要针对退市公司，退市企业仍属于公众公司，而 新三板是为发展初期的高科技企业、中小型企业服务的，挂牌企业属于 非公众公司（为与非挂牌企业相区分，也有称准公众公司）； l?功能不同：老三板只是为退市公司的股东提供一个推出渠道，并没有融 资功能，而新三板挂牌不只是提供流通转让平台，还能在挂牌后向定向 增发； l?股份转让方式不同：老三板的股票代码为400XXX，股份转让采用集合竞 价的方式，根据公司信息披露情况的不同每周转让1、3、5次，而新三板 的股票代码为430XXX，目前采用协议转让的方式。 2012年10月12日星期五 5  新三板在多层次资本市场中的地位 主板 ?型、蓝筹公司 交 易 所 市 场 多 层 次 资 本 市 场 中?型、稳定发展 型公司 中?企业板 创业板 创新型、成?型公司 潜?型、初创期公司 新三板 场 外 市 场 柜台交易市场 地?股权交易所 其他?微型企业 “粉单”市场 012年10月12日星期 五 6  资本接力：新三板－创业板－中小板 中小板 企业规模进一 步扩大，经营 步入稳定期的 中小企业 创业板 处于快速成长 及成熟期的创 新企业 新三板 创业期、成长 初期的创新型 企业 2012年10月12日星期五 7  二、企业在“新三板”挂牌的好处 2012年10月12日星期五 8  新三板挂牌的好处 便利融资 便利融资 ??挂牌后企业一年中可多次定向增发和配股募集 帮助上市 资金； 广告效应 财富效应 规范发展 挂牌快 ??可选择更多股权融资方式，如股权质押贷款或 股权质押反担保贷款； ??增强可信度，提高银行授信额度，增强企业贷 款融资能力； 成本低 ??有利于企业快速、成功发行私募债券。 2012年10月12日星期五 9 9  新三板挂牌的好处 挂牌公司 增资时间 2008年1月 2008年3月 2008年4月 2008年8月 2009年4月 2010年1月 2010年3月 2010年5月 2010年7月 2011年7月 2010年11月 2011年1月 2011年3月 融资额（万元） 7315 市盈率(倍） 14.28 11.26 20.54 26.78 12.47 18.92 22.86 24.90 25.63 31.00 14.56 26.00 25.24 便利融资 指南针 现代农装 5500 帮助上市 合纵科技 3000 恒业世纪 2300 广告效应 紫光华宇 3185 世纪瑞尔 8700 财富效应 联?翔 3340 规范发展 1500 清畅电? ?泰德 1665 挂牌快 成本低 中海阳 11250 2600 彩讯科技 建?华创 中海阳 3780 21200 2012年10月12日星期五 10 10  新三板挂牌的好处 股权质押贷款更容易： 便利融资 例如：2009年6月25?,北京银?与五岳鑫公司(430022)、 交通银?与世纪东?(430043)签订了代办挂牌企业股权质 帮助上市 广告效应 押贷款协议。从中关村经验来看，随着新三板业务全国推 开，挂牌公司将可以通过股权质押来获得贷款。 财富效应 杭州银?北京分?2011年推出致?于服务“新三板”企业 的专属?融服务?案，通过股权质押?式给予企业授信额， 且主