01期货市场教程第一讲.ppt

期货市场教案 引论：为什么要学习期货交易 回避现货市场的价格风险 提供一条通向巨额财富的谋生之路 为你提供了多种就业机会 期货市场是前导经济指数 帮助你提高在其它投资领域的能力 对于期货的种种误解 期货交易是一种贸易行为 期货纯粹就是投机行为 期货交易就是一种赌博 期货交易好比是战争 学习目的及内容 期货究竟是怎么回事？ 期货是否具有科学性？ 中国是否适合搞期货？ 中国期货市场目前究竟是怎样状况？ 股指期货是什么？ 教材与参考资料 教材：中国期货业协会：《期货市场教程》(第七版），中国财经出版社2011年版。参考资料： （1）约翰 C.赫尔：期权与期货市场原理，机械工业出版社 （2）刘英华：期货投资经典案例，上海远东出版社 （3）约翰﹒墨菲:期货市场技术分析中译本,丁圣元译.地震出版社,1999年版 常用网站 (上海期货交易所） (郑州期货交易所） (大连商品交易所） （中国期货业协会） 考核形式与成绩计算 闭卷考试加平时成绩,其中,期末考试成绩占70%,平时成绩占30%. 实践环节 与期货经纪公司合作,从第5周开始,同学们在网上进行模拟期货交易,第15周考察同学们交易的次数、盈亏情况及风险管理过程,同时交一份投资总结报告.通过模拟交易,加深对基本理论的理解和掌握,达到基本掌握期货分析和交易技巧的目的. 案例：中航油事件 2003年下半年：中航油新加坡公司开始交易石油期权ｏｐ－ｔｉｏｎ，最初只涉及200万桶石油，并且交易获利。 2004年一季度：油价攀升导致潜亏580万美元，公司决定延期交割合同，期望油价能回落；并加大了交易量。 2004年二季度：油价持续升高，公司的账面亏损额增加到3000万美元左右。公司因而决定再延后到2005年和2006年交割；再次增加交易量。 2004年10月：油价再创新高55美元／桶，公司此时的交易盘口达5200万桶石油；账面亏损达到最大。 10月10日：面对资金周转问题的中航油，首次向母公司呈报交易账面亏损。而为了补加交易商追加的保证金，公司已耗尽近2600万美元的营运资本、1．2亿美元银团贷款和6800万元应收账款资金。账面亏损高达1．8亿美元，另已支付8000万美元额外保证金。 10月20日：母公司提前配售15％的股票，将所得的1．08亿美元资金贷款给中航油。10月26日和28日：公司因无法补加一些合同的保证金而遭逼仓，蒙受1．32亿美元实际亏损。 11月8日到25日：公司的衍生商品合同继续遭逼仓，截至25日的实际亏损达3．81亿美元。 12月1日：在亏损5．5亿美元后，中航油宣布向法庭申请破产保护令 巴林银行事件 1995年，巴林银行新加坡期货公司执行经理里森，在该行风险控制不严的情况下，大肆进行高风险的日经指数期货交易，结果造成巴林银行14亿美元的亏损，是巴林银行全部资本及储备金的1．2倍，里森因此锒铛入狱。巴林银行也因此破产。 株洲锌事件 1998年株洲冶炼厂在伦敦金属交易所（ＬＭＥ）巨亏14．6亿元人民币。湖南省株洲冶炼厂原厂长曾维伦不顾开展国外期货投机业务须报总公司主管部门审批的规定，未经批准违规从事境外期货交易。而株冶进出口公司经理徐跃东，则利用曾维伦授予的权力，超出既定的期货交易方案，大量卖空锌期货合约，卖空量超过其年产量，最后被迫平仓造成巨额亏损。从1994年5月17日至1998年12月31日，亏损额达1．758亿多美元，折合人民币14．591亿多元。 New York mercantile Exchange(Nymex) 第一章 期货市场概述 目的和要求:了解期货市场的产生、发展，国际、国内期货市场发展的基本特点，及期货市场在衍生品市场中的地位。 重点和难点:期货交易的基本特征；期货交易与现货交易的异同 第一节 期货市场的形成和发展 一、期货市场的形成 期货交易的起源 期货市场最早萌芽于欧洲。期货交易是货物的一种买卖方式，在商品交易比较发达的古希腊和古罗马时期就出现过类似期货的交易。 在英国出现了签定远期买卖合同，并以合同为标的进行交易的现象。 1571年—伦敦皇家交易所创立 荷兰、比利时、法国等纷纷建立交易所。 （1）1848年芝加哥期货交易所问世 现代意义期货交易产生的标志 标准化合约、保证金制度、对冲机制和结算机构等制度创新，标志着现代期货市场的确立。 产生的原因： 粮食集散地季节性供求的失衡 一些商人建立粮仓出现了储运商 为求价格安全供求之间开展远期交易 1848年82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT） 功能与变迁： 最初的交易所只是一个商会组织 1851年