资产负债表分析课件课件.ppt

任务2.2 分析资产负债表 活动2.2.5分析产权比率 4.分析产权比率 2）产权比率也反映了债权人投入资本受所有者权益保护的程度，也可以表明当企业处于清算状态时，对债权人利益的保障程度。这是由于法律规定，债权人的索偿权先于所有者。公司如果进入清算状态，债权人提供资本占所有者投入资本的比重较小时，债权人的利益受保护的程度就高。 任务2.2 分析资产负债表 活动2.2.5分析产权比率 4.分析产权比率 3）产权比率也反映了经营者运用财务杠杆的程度。但该指标过低时，表明企业不能充分发挥负债带来的财务杠杆收益；反之，当该指标过高时，表明企业过度运用财务杠杆，增加了企业财务风险。 任务2.2 分析资产负债表 活动2.2.5分析产权比率 4.资产负债率与 产权比率的比较 1)产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的指标，具有共同的经济意义，两者可以互相补充。因此，对产权比率的分析可以参考对资产负债率的分析。对资产负债率分析时应当注意的问题，在产权比率分析中也应引起注意。例如，将本企业产权比率与其他企业对比时，应注意计算口径是否一致。 任务2.2 分析资产负债表 活动2.2.5分析产权比率 4.资产负债率与 产权比率的比较 2）尽管产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，但两个指标之间还是有区别的。产权比率侧重于揭示债务资本与权益资本的互相关系，说明企业财务结构的风险性，以及所有者权益对偿债风险的承受能力；资产负债率侧重于揭示总资本中有多少是靠负债取得的，说明债权人权益的受保障程度。 任务2.2 分析资产负债表 活动2.2.5分析产权比率 4.资产负债率与 产权比率的比较 3）所有者权益就是企业的净资产，产权比率所反映的偿债能力是以净资产为物质保障的。净资产中的某些项目，如无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等，其价值债务率指标可作进一步分析。 任务2.2 分析资产负债表 活动2.2.5分析产权比率 4.资产负债率与 产权比率的比较 产权比率与资产负债率具有共同的经济含义，两个指标可以相互补充。当然，它们也具有相似的局限性，即它们都站在企业破产的角度来透视企业的长期偿债能力。 实际上，如果企业真到了破产清算的地步，企业资产可变现的价值早已不是账面上的金额了，按照可变现价值重新计算的资产负债率与按照账面价值计算的资产负债率相比，可能会大相径庭。 任务2.2 分析资产负债表 活动2.2.5分析产权比率 4.资产负债率与 产权比率的比较 另外，它们都有一个共同的缺陷，就是资产的某些项目，如无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等，其价值具有很大的不确定性，按照谨慎性原则的要求，这些价值不确定的资产应该在分析企业长期偿债能力时予以剔除。这样，就引出了有形净值债务率指标。 任务2.2 分析资产负债表 活动2.2.5分析产权比率 1.权益乘数 另外，它们都有一个共同的缺陷，就是资产的某些项目，如无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等，其价值具有很大的不确定性，按照谨慎性原则的要求，这些价值不确定的资产应该在分析企业长期偿债能力时予以剔除。这样，就引出了有形净值债务率指标。 任务2.2 分析资产负债表 活动2.2.5分析产权比率 2.计算权益乘数 另外，它们都有一个共同的缺陷，就是资产的某些项目，如无形资产、递延资产、待摊费用、待处理财产损益等，其价值具有很大的不确定性，按照谨慎性原则的要求，这些价值不确定的资产应该在分析企业长期偿债能力时予以剔除。这样，就引出了有形净值债务率指标。 任务2.2 分析资产负债表 活动2.2.5分析产权比率 3.认识权益乘数 权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债程度越高。 　　股东权益比率的倒数称为权益乘数，即资产总额是股东权益的多少倍。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小。它用来衡量企业的财务风险。 任务2.2 分析资产负债表 活动2.2.5分析产权比率 4.分析权益乘数 　权益乘数较大，表明企业负债较多，一般会导致企业财务杠杆率较高，财务风险较大，在企业管理中就必须寻求一个最优资本结构，以获取适当的 EPS／CEPS，从而实现企业价值最大化。再如在借入资本成本率小于企业的资产报酬单时，借入资金首先会产生避税效应（债务利息税前扣除），提高 EPS／CEPS，同时杠杆扩大，使企业价值随债务增加而增加。但杠杆扩大也使企业的破产可能性上升，而破产风险又会使企业价值下降等等。 　　权益乘数，代表公司所有可供运用的总资产是业主权益的几倍。权益乘数越大，代表公司向外融资的财务杠杆倍数也越大，公司將承担较大的风险。但是，若公司营运状况刚好处于向上趋势中，较高的权益乘数反而可以