利率市场化对商业银行经营效率影响实证研究.PDFVIP

2016 年第6 期 1 利率市场化对商业银行经营效率影响的实证研究 ——基于三阶段DEA及空间自回归模型的实证研究 刘　强　黄　静1 摘要：本文基于我国金融体制改革和利率市场化改革的宏观背景，从理论上探讨了利率市 场化改革给商业银行效率可能带来的双向冲击，分析了我国改革的具体特点对银行竞争态势与 效率水平可能产生的影响。在此基础上，进一步利用三阶段DEA 方法测度了商业银行效率， 同时基于层次分析法测算了利率市场化程度，并借助空间自回归模型检验了利率市场化对商业 银行效率及竞争溢出效应的影响。通过分析，本文认为，我国所采取的渐进式利率市场化改革 在很大程度上缓解了对商业银行的负面冲击，促进了银行之间的良性竞争，并由此提升了银行 的效率及其之间的正向溢出效应。 关键词：利率市场化；银行效率；三阶段DEA ；空间自回归模型 一、引言 我国利率市场化进程在近年取得了突破性进展，市场机制在利率形成中的作用已经显著增 强。近年来，很多研究对我国利率市场化改革取得的成绩予以了肯定。易纲（2009 ）详细梳理 了中国改革开放三十年的利率市场化进程，系统总结了在推动金融机构自主定价与完善市场利 率体系方面取得的阶段性成就，认为随着利率市场化改革的推进，央行的调控理念和方式不断 完善，利率已经成为调节经济运行的主要手段之一。胡新智和袁江（2011 ）通过分析对比国际 “ ” “ ” “ ” 上 渐进式 和 激进式 两类利率市场化改革模式的得失，肯定了 渐进式 是中国利率市 场化的理性选择。但目前的已有成果大都集中在利率市场化改革本身的进展方面，尚缺乏对改 革效果进行更为严谨的量化分析。特别是我国金融体系，一直以来都以间接融资为主导，银行 业健康稳定的意义更加突出，检验利率市场化对我国商业银行的影响十分必要。 从国际经验看，由于路径安排的差异，利率市场化改革对商业银行的竞争态势以及经营管 1 刘强，经济学硕士，中国农业银行上海分行。黄静，经济学博士，中国农业银行资产负债管理部。本 文为作者的学术思考, 不代表所在单位观点。作者感谢匿名审稿人的意见，文责自负。 利率市场化对商业银行经营效率影响的实证研究 总第 期 2 54 理所产生的影响是不确定的。合理的改革路径和节奏把握，可能会降低商业银行短视行为与恶 性竞争，并激发其创新与学习的动机，从而产生良性溢出；不合理的安排则很有可能使银行陷 入恶性竞争的泥潭，对其效率水平产生负面的影响。尤其是对于资金、资本较为薄弱的中小商 业银行，不同的制度安排可能增大其破产风险，影响金融稳定；但也可能激发其学习优秀大型 商业银行在风险管理、资本配置、利率定价方面的先进经验，促进其经营绩效的成长提升。检 验利率市场化对商业银行竞争态势及效率的影响，不仅对探讨改革取得的成绩具有重要的实践 意义，同时也有助于明确过去一段时间内改革的成败得失，为最后完成利率市场化改革提供 参考。 要实现以上检验，需测度商业银行效率及量化利率市场化改革进程，并刻画我国商业银 行之间特有的竞争格局，以准确反映溢出效果发生的途径。从已有研究成果来看，较多学者在 商业银行效率评价中采用DEA 方法。该方法由Charnes 等 （1978）提出，相对于参数分析法， 能够处理多投入、多产出的问题，与商业银行综合平衡的管理要求更为契合；因此，在银行业 的效率评估上得到了广泛的应用。张健华 （2003 ）、吴少新等 （2009 ）、周逢民等 （2010 ）和丁 忠明等 （2011 ）均利用该方法，从不同角度对我国商业银行的效率进行了测度比较，得出了有 意义的结论。DEA 在被广泛应用的过程中，其固有的缺陷也引起了部分学者的关注，Fried 等 （2002 ）首次提出了三阶段DEA ，其重要的改进是将原模型中存在的外部环境因素和随机误差 对效率的影响剔除，使得效率评价能更真实地反映银行内部管