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第九章 形态理论 主 讲 人： 孙智勇 通信地址：山东理工大学经济学院 Tel: 2782117 （O） E-mail : szy@sdut.edu.cn K线理论已经告诉我们一些有关对今后价格运动方向进行判断的方法。但K线理论注重短线的操作，它的预测结果只适用于往后很短的时期，有时仅仅是一两天。为了弥补这种不足，可以将K线组成一条上下波动的曲线。这条曲线就是价格在这段时间移动的轨迹，它比前面K线理论中的K线组合情况所包括的内容要全面得多。 这条曲线的上下波动实际上仍然是多空双方进行争斗的结果。 不同时期多空双方力量对比的大小就决定了曲线是向上还是向下，这里的向上和向下所延续的时间要比K线理论中所说的向上和向下长得多。 形态理论正是通过研究价格所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线告诉我们的一些多空双方力量的对比结果，进而指导我们的行动。 趋势的方向发生变化一般不是突然来到的，变化都有一个发展的过程。形态理论通过研究价格曲线的各种形态，发现价格正在进行的行动方向。 第一节 价格移动规律和形态类型 一、价格移动规律 前述的图形分析总体上是侧重于价格图形的制作。 如何运用那些图形预测价格走势呢？ 这就是“价格形态分析”的任务。 价格的移动是由多空双方力量大小决定的。 多空双方的一方占据优势的情况是多种多样的：有的只是稍强一点，价格向上(下)走不了多远就会遇到阻力。有的强势大一些，可以把价格向上(下)拾得多一些。有的优势是决定性的，这种优势完全占据主动，对方几乎没有什么力量与之抗衡，价格的向上(下)移动势如破竹。 价格移动的规律是完全按照多空双方力量对比大小和所占优势的大小而行动的。 一方的优势大，价格将向这一方移动。如果这种优势不足以摧毁另一方的抵抗，则价格不久还会回来。这是因为另一方只是暂时退却，随着这种不大的优势影响的消失，另一方还会站出来收复失地。再者，如果这种优势足够大，足以摧毁另一方的抵抗，甚至把另一方的力量转变成本方的力量，则此时的价格将沿着优势一方的方向移动很远的距离，短时间内肯定不会回来，甚至永远也不会回来。 因为此时的情况发生了质变，多空原来的平衡位置发生了变化，已经向优势一方移动了。 根据多空双方力量对比可能发生的变化，可以知道价格的移动应该遵循的规律： 第一，价格应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动； 第二，原有的平衡被打破后，价格将寻找新的平衡位置。 可以用下面的表示方法具体描述价格移动的规律： 暂时平衡—打破平衡—新的平衡—再打破平衡—再寻找新的平衡—…… 价格的移动就是按这一规律循环往复、不断运行的。股市中的胜利者往往是在原来的平衡快要打破之前或者是在打破的过程中采取行动而获得收益的。原平衡已经打破，新的平衡已经找到，这时才开始行动，就已经晚了。 二、价格移动的两种形态类型 价格的移动主要是保持平衡的持续整理和打破平衡的突破这两种过程。这样，我们把价格曲线的形态分成两个大的类型： 持续整理形态、反转突破形态。 前者保持平衡，后者打破平衡。平衡的概念是相对的，价格只要在一个范围内变动，部属于保持了平衡。这样，这个范围的选择就成为判断平衡是否被打破的关键。 同支撑线、压力线被突破一样，平衡的打破也有被认可的问题。刚打破一点，不能算真正打破。反转突破形态存在种种假突破的情况，假突破给某些投资者造成的损失有时是很大的。 虽然我们对形态的类型进行了分类，但是这些形态中有些不容易区分其究竟属于哪一类的。 例如，一个局部的三重顶(底)形态，在一个更大的范围内有可能被认为是矩形形态的一部分。三角形形态一般认为是持续整理形态，但有时也可以被当成反转突破形态。 一、整理形态 所谓整理是指股价经过一段时间的快速变动后，即不再前进而在一定区域内上下窄幅变动，等时机成熟后再继续以往的走势。这种显示以往走势的型态称之为整理型态。 通常，整理形态运行的时间较短，属于短期或中期走势。即价格大幅上升或下降市势出现略停顿后，将继续跟随原来的主流趋势上升或下跌。 (一)三角形 在图表走势中，经常会出现三角形。三角形的形成表示市场内买方和卖方彼此争持，买方在价格偏低时买入，价位因而上涨；卖方在价格偏高时卖出，价位因而回落。这种情况在未有大突破之前会反复出现，波幅也会越来越窄，各高点间的连线和各低点间的连线形成三角形。理论上，三角形可以向上或向下突破，因而它既可以成为长期的整理形态，也可以演化为转向形态。通常，三角形分为上升三角形、下降三角形和对称三角形。 1.上升三角形和下降三角形。 上升三角形(图23)有一条上升的底线和一条水平的顶线，代表升市。当收盘价穿过顶线时，便是突破的信号。通常，伴随着成交量放大，上升三角形的突破可认为是整理行情的结束，上升行情的开始，可以考虑买入合约。下降三角