第五章固定资产和无形资产管理.ppt

一、固定资产的概念 固定资产是企业主要的劳动手段，它的价值是逐渐的、部分的转移到所生产的产品中去，并且逐渐的、部分的得到补偿。要经过劳动手段的整个使用寿命周期，才能完成全部价值的一次循环。 二、固定资产的分类 （1）固定资产按其经济用途分为生产用固定资产和非生产用固定资产。 （2）固定资产按其使用情况分为使用中的固定资产、未使用中的和不需用固定资产 （3）固定资产按其所属关系，分为自有固定资产和融资租入固定资产。 三、固定资产管理的要求 (1)保证固定资产完损无缺 (2 )保证固定资产完好程度和利用效果 (3 )正确核定固定资产需用量。 (4 )正确计算固定资产折旧额，有计划的计提固定资产折旧。 (5 )要进行固定资产投资的预测。 四、 固定资产项目投资管理 一、固定资产项目投资的概念及特点； 固定资产项目投资是企业作为投资主体对某一固定资产项目所进行的投资。 固定资产项目投资具有以下特点： (1)投资数额大 (2)施工期长 (3)投资回收期长 (4)决策成败后果深远 五、固定资产投资可行性决策 固定资产项目投资决策指标是评价固定资产投资方案是否可行的标准。 固定资产投资决策指标有：贴现现金流量指标和非贴现现金流量指标。 一、投资现金流量的构成 现金流量是指与投资决策有关的现金流入和流出的数量。 这种方法下以净现金流量作为项目的净收益，并在此基础上评价投资项目的经济效益。 现金流量的构成：固定资产项目投资决策中的现金流量一般由三部分构成 1、初始现金流量 是指项目投资开始时发生的现金流量。 主要包括：⑴投放在固定资产上的资金；⑵为正常经营活动而投放在垫支在流动资产上的资金。⑶为使机器设备正常运转而投入的维护修理费等 2、营业现金流量 指固定资产项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。一般以年为单位。 每年净现金流量（NCF） =每年营业现金收入－付现成本－所得税 或每年净现金流量(NCF)=净利+折旧 3、终结现金流量 指固定资产项目投资完结时所发生的现金流量。 主要包括： （1）固定资产的残值收入或变价收入（指扣除了所需要上缴的税金等支出后的净收入）。 （2）原来垫支在各种流动资产上的资金的收回 （3）停止使用的土地的变价收入 现金流量的计算： 例 ：某公司有一个投资项目，该项目需要投资54万元，垫支营运资金6万元。预计该项目投产后年度销售收入为：第一年30万元、第二年45万元、第三年60万元。各年度付现成本为第一年10万元、第二年15万元、第三年10万元。第三年年末项目报废，设备无残值，回收营运资金6万元，公司设备采用直线法计提折旧，资本成本为10%，所得税率为40% 要求： （1）试计算该项目初始投资额 （2）计算该项目营业期内各年度的现金流量 （3）确定该项目终结现金流量 该项目初始现金流量为：54+6=60万元 该项目的营业现金流量； 第一年：30-10-（30-10-54/3）×40%=19.2万元 第二年：45-15-（45-15-54/3）×40%=25.2万元 第一年：60-10-（60-10-54/3）×40%=37.2万元 该项目终结现金流量为;6万元 六、非贴现现金流量指标（静态评价指标） 一、投资回收期(Payback Period，缩写为PP) 是指回收初始投资所需要的时间，也可以指投资项目抵偿原始投资所需时间。一般以年为单位 ?如果每年的营业净现金流量(NCF)相等，则投资回 收期可按下式计算： 例题：如果某企业每年NCF为下表所示 则其投资回收期为： 解：PP=原始投资额/每年的NCF =200000/60000 =3.33年 ?如果每年NCF不相等，那么应采用列表的方式，将各年现金流量分别列示，首先按整年累计计算回收期，其余额按回收比例计算回收期，然后将回收期相加，即为总的投资回收期。 例题: 要求：计算下列投资项目的回收期法 年份 0 1 2 3 4 5 现金流量 (1200) 400 400 350 800 800 解:投资回收期计算表 年份 每年NCF 年末尚未收回现金流量 1 400 800 2 400 400 3 350 50 4 800 ---- PP=3+50/800=3.0625年 回收期法决策准则 1、独立项目:按投资回收期与基准投资回收期比较，