第1讲公司价值与公司治理报告.ppt

机构投资者的治理作用 机构投资者是指进行金融意义上投资行为的非个人化的团体或机构。按照美国投资公司协会的定义，机构投资者包括通过各种金融工具筹集资金并进行投资的非个人化机构，也包括银行和储蓄机构、保险公司、共同基金、养老基金、投资公司、私人信托投资公司等等。 机构投资者对于公司的治理活动具有由弱到强的渐进性，一般先就公司的具体困境与董事会进行私下接触协商，不凑效则在股东大会和董事会上提交代理权提案，最为昂贵的方式是联合其他机构投资者或配合其他公司与管理层展开代理权争夺战。 机构投资者的加入有利于缓解股权过于集中的状况，改变小股东只能“用脚投票”的局面，使小股东通过机构联合起来，在从外部对管理者施加压力的同时，积极介入公司的治理结构，参与公司的重大决策和战略管理。 * 公司治理的作用 完善的公司治理机制能够减弱公司与外部市场的信息不对称、降低公司内部的代理成本，是保证公司科学决策的方式和途径。 公司治理机制好才能去融资，才能实施投资项目。 核心的三个问题：公司治理?融资?投资项目评估 * 公司通过投资创造现金流量C，留存一部分，一部分支付利息＆股利，一部分以税收形式支付给政府， * * * * * * * * * 公司金融 武汉大学经济与管理学院 第一讲 公司价值与公司治理 一、公司制企业及其目标 二、公司价值的度量 三、对公司价值的损害 四、公司治理机制 一、公司制企业及其