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区的主要铜矿玉龙铜矿的探矿权，根据贝里多贝尔的评估，玉龙铜矿矿产资源储量为42165万吨矿石量，其中含约320.02万吨铜；07年11月玉龙铜矿一期工程项目已经获得发改委核准，项目建设规模为年采选矿石99万吨，年产电解铜3万吨，总投资181782万元。 三、荐股池 代码 名称 荐股日 推荐理由 操作建议 002254 烟台氨纶 09.08.03 化纤龙头 28.00左右介入 600050 中国联通 09.07．27 通信三巨头之一 持有 000709 唐钢股份 09.08．03 地区钢铁龙头 10.50左右介入 600900 长江电力 09.08.03 电力龙头 15.50左右介入 601168 西部矿业 09.07．20 资源股 持有 四、研究报告精粹 1、非晶合金变压器应用领域打开新空间——置信电器中标风电场专用配电变压器点评 非晶合金变压器产品在风电场专用配电设备领域的首次突破.公司与上海申能一直合作密切，此次标的为《长兴岛风力发电项目》和《临港新城风力发电项目》，中标量为19台风电场专用非晶合金变压器，中标额约为618万元。此次公告中标订单是公司首次公告的风电领域批量订单，表明公司产品在风电场专用配电设备领域取得突破。公司在2008年下半年开发新能源市场，开发出了适合风能和太阳能发电专用的非晶合金变压器，并申请了多项相关技术专利。之后，公司在上海世博会主会场和中国馆安装使用太阳能专用非晶合金变压器。结合来看，公司的风能和太阳能等新能源领域专用非晶合金变压器在市场化道路上已经走在前列。 该订单对公司利润影响轻微.此次中标产品为SBH-M?F风电场专用非晶合金变压器，我们估算价格约为32.5万元/台。由于收购了日港置信，产品毛利率大幅提升10个百分点，一季度达到33.4%，根据我们了解，风电场专用非晶合金变压器与公司现有非晶合金变压器毛利率大体相当，因此，估算每台毛利约在10.5-11万元，合计约为公司贡献毛利200万元，尽管现在对EPS影响轻微，但我们更看重该类业务未来的广阔空间。此外，风电场专用非晶合金变压器与其他非晶合金变压器共线生产，产能不成问题。 新能源为非晶合金变压器带来广阔前景.国家很可能在年内出台新能源的中长期发展规划，我们预测，到2020年，风电的装机容量有望由3000万千瓦提升至12000万千瓦，太阳能光伏发电由180万千瓦提升至2000万千瓦，较现有规划增长300%、1011%。通常每1MW的发电能力，需要1.2kVA左右的变压器与之配套（数据引自公司年报）。若到2020年，风能与太阳能发电合计装机达到1.4亿千瓦，那么变压器市场容量在1.68亿kVA，若其中的10%采用非晶合金变压器，相当于带来0.168亿kVA市场，则对400kVA变压器的需求约在42000台。公司在非晶合金变压器市场占有80%以上的市场份额，因此新能源将为公司产品带来广阔前景。我们预计，未来几年，应用于新能源领域的产品占公司销量比重不断上升，长远来看，可能达到10-15%。 后续订单进入将成常态.上海申能专业从事能源及基础设施的投资、建设和管理，在太阳能发电以风能发电领域均已成立专门公司运作，在长兴岛（青草沙水库）、临港新城等地承担大量风能项目。我们认为，公司已经在该领域拔得先筹，此次中标项目带有示范效应，而与上海申能的良好合作将有利于后续新项目的中标。公司自主研发成功的非晶合金（SBH15-M.F-2400/35）风电场专用预装式变电站，将正式启用于江苏大丰风力发电基地。江苏北部及近海（含大丰）千万千瓦级风电基地作为“风电三峡”基地之一，后续电力设备需求巨大，江苏帕威尔已经在该领域具备良好基础。 投资建议.国内变压器每年新增和更新需求巨大，非晶合金变压器较硅钢变压器优势明显、前景广阔。此次中标预示着公司在新能源领域取得突破.预计09年、10年EPS为0.49元、0.71元，目前股价下动态PE为32倍、22倍，公司成长性极好，在细分市场占据垄断地位，在输变电行业上市公司中估值并不过高，维持“推荐”的投资评级。 (行业研究员：褚艳辉) 五、财经新闻 根据财政部等四部委联合发布的公告，至7月31日，有义务向社保划转上市公司股份的国有股东名单以及划转股数的公示已结束。中央定调下半年宏观调控基调：货币政策继续宽松美国二季度GDP数据好于预期，风险偏好的提升令美元指数跌至今年以来新低。但从中期走向上看，在经济复苏以及通胀预期不断升温的背景下，美元的多空分歧在所难免，波动将成为其运行的主基调。 指数 收盘指数 涨跌点数 涨跌幅度 8月 道琼斯 9171.