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年高级会计师冲刺串讲讲义章全
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2011年高级会计师-冲刺串讲讲义-1-8章全
第一章 财务战略注意事项: 1.系统复习一遍曾经做过的习题(包括基础班和习题班),熟练掌握相关知识点; 2.认真研读一遍大纲,熟悉大纲内容; 3.研究近年试题(与当前大纲内容一致的试题),归纳总结答题方法。 串讲班主要教学目标 1.归纳总结大纲内容,提炼考点,指出可能的命题方式; 2.对于某些局部内容作适当的扩充; 3.对于答题方式进行归纳。
第一章 财务战略
●本章考情分析 本章主要介绍了财务战略目标、规划与实施等内容。本章2010年涉及一道案例题,预计2011年还会有一道题。从2010年命题情况看,考核内容与大纲有关,但大纲并没有详细介绍(销售百分比法),因此,学习过程中,我们需要对大纲内容作适当的扩展。 ●主要考点 1.发展战略与财务战略的关系 2.财务战略目标的类型及其选择 3.不同发展阶段的财务战略 4.财务战略规划的基础与内容 5.财务战略实施与监控 ●相关内容归纳 【考点1】发展战略与财务战略的关系 (一)逻辑关系 发展战略是企业在对现实状况和未来趋势进行综合分析和科学预测的基础上,制定并实施的中长期发展目标与战略规划。 财务战略是发展战略的一个子系统,既是发展战略的重要组成部分,又有其独特性,企业应当通过加强财务管理来促进发展战略目标的实现。 (二)发展战略制定的两个层次 【注意】 (1)发展目标应当突出主业,不能过于激进,不能盲目追逐市场热点,不能脱离企业实际,否则可能导致企业过度扩张或经营失败。但发展目标也不能过于保守,否则会丧失发展机遇和动力。 【提示】注意结合企业并购战略的分析。并购战略有利于企业抓住机遇、快速发展,但应注意在实施多元化的并购战略中,如果企业失败,往往是没有突出主业,缺乏核心竞争力。 (2)确定发展战略之后,就需要编制战略规划,战略规划中应明确企业发展的阶段性和发展程度,制定每个发展阶段的具体目标和工作任务,以及实施发展目标所必须的实施路径。 【提示】制定发展战略,既要有总体目标,还需要有阶段目标以及实施路径。 (三)财务战略的特征与内容 特征:从属性、系统性、指导性、艰巨性 内容:筹资战略、投资战略、收益分配战略、并购战略 【建议】重点关注筹资战略与收益分配战略。 【考点2】财务战略目标的类型与选择 (一)目标类型 1.持续盈利能力目标 2.长期现金流量现值目标 3.企业可持续成长目标 4.经济增加值最大化目标(注意经济增加值的计算) (二)目标选择 【关注基本观点】 1.现代企业财务管理正逐步转向价值创造和以价值最大化为基本目标。因此,在现代经济环境下,财务战略目标的选择应当以价值为基础,综合考虑各方面因素,来设计企业业绩的衡量指标体系和具体的发展目标。 2.在实务中,企业选择财务战略目标,可以以经济增加值最大化为核心,再辅以持续盈利能力、长期现金流量现值等目标。 ——判断财务战略目标定位合理性的依据 【提示】案例题中涉及财务战略目标转型,通常应是“经济增加值最大化目标”。如果要求评述某种目标,可直接将大纲中的相关内容写入试卷。 【考点3】不同发展阶段的财务战略 (一)基本原理 财务战略的目标之一就是控制企业的总体风险(包括经营风险和财务风险)。 经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险。 财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。 经营风险是客观存在的,并且在企业发展的不同阶段是不同的,因此,进行总体风险的控制,需要根据经营风险的不同情况,搭配财务风险。 基本原理:经营风险与财务风险的反向搭配。 (二)企业不同发展阶段的财务战略 【注意】判断企业所处发展阶段。 一般涉及成长期和成熟期。成长期最明显的特征是销售增长率很高,或者说是销售快速增长;成熟期最明显的特征,销售增长比较稳定。 【提示】如果题目中涉及评述“会议”发言,需要注意把握本知识点的核心内容“经营风险与财务风险反向搭配”。 【考点4】财务战略规划的基础与内容 (一)财务战略规划的基础性工作 营业额预测、试算报表、资产需要量、筹资需要量、追加变量、经济指标假设。 外部融资额=资产的增加-负债的增加-留存收益的增加 【注意】销售百分
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