第五部分第五.pptVIP

2011.09 第五部分 国际资本流动 国际资本流动 国际金融市场 国际融资实务 国际资本流动 国际金融市场 第一节 国际金融市场概述 第二节 欧洲货币市场 第三节 国际信贷市场 第四节 国际证券市场 第五节 国际金融市场的创新 第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的概念 二、国际金融市场的特点 三、国际金融市场的作用 四、国际金融市场的演变过程 一、国际金融市场的概念 相对与只限于本国居民参与的国内金融市场而言，它是国内金融视察各扩展和延伸，使居民与非居民之间、非居民与非居民之间进行资金借贷活动的场所。 广义上是指在国际范围内进行所有国际金融业务活动的场所，包括货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。 狭义上只包括货币市场和资本市场。 二、国际金融市场的分类 （一）按性质划分为传统国际金融市场和离岸金融市场。 （二）按市场功能分为国际货币市场、资本市场、国际外汇市场和国际黄金市场。 （三）按融资渠道分为国际信贷市场和国际证券市场。 三、国际金融市场的演变过程 国际金融市场的发展是伴随着国际商品贸易的发展、国际支付的发展和国际借贷的发展而发展的。经历了三个阶段： 1. 以伦敦为中心的国际金融市场； 2. 以纽约为中心的国际金融市场； 3. 新兴的欧洲货币市场。 第二节 欧洲货币市场 一、欧洲货币市场的概念 二、欧洲货币市场的形成与发展 三、欧洲货币市场的构成 四、欧洲货币市场的特点 五、欧洲货币市场的作用 一、欧洲货币市场的概念 欧洲货币：指在货币发行国境外流通的货币，又称为离岸货币。 从几方面理解：①是一种离岸货币。1981年纽约欧洲美元市场运作；②是一个多币种的体系。③并非地域性的概念。 欧洲货币市场：指经营欧洲货币借贷业务的市场。是一种以非居民为国际资金借贷对象的离岸国际金融市场。 二、欧洲货币市场的形成与发展 战后资本国际化发展的产物。发端于欧洲美元市场。最终大规模发展，是因为： 1. 原始资金来源于逃避冻结的各国美元存款。 2. 跨国银行与公司为逃避美国金融管制（Q），加速了境外美元市场发展。 3. 美国巨额国际收支逆差是欧洲美元迅速增长的根本原因。 形成与发展 4. 西欧一些国家金融政策及金融自由化，激发了境外欧洲货币的大量涌现。 5. 美国政府对“欧洲美元”的发展采取了纵容的态度。纵容原因：①减轻兑换黄金压力；②转嫁通货膨胀。 6.石油美元为欧洲货币市场注入巨资，政府和企业对欧洲货币市场提供了需求。 三、欧洲货币市场的特点 1 .经营环境自由，不受任何国家法规和税制的限制。 2 .独特的自由利率体系：LIBOR为基础，存款利率略高于货币发行国--贷款略低。 3 .由经营境外货币业务的国际银行网络构成：银行同业交易占主导。规模大、币种多，资金调度灵活。 4 .贷款额度不以存款大小为依据。信用发达，先贷后借-投机性与冒险性。 四、欧洲货币市场的构成 欧洲货币市场的业务是以3个相对独立的市场的经营为主，即欧洲短期信贷市场，欧洲中、长期信贷市场和欧洲债券市场。其中，欧洲短期信贷市场是欧洲货币市场的基础部分。 基本上是一个银行同业拆借市场，是由一些国际性的大银行和西方国家大商业银行的海外分行参与组成的一个全球性的、广泛的国际银行网络。 五、欧洲货币市场的作用 （1）重要的国际融资渠道，解决了国际资金供求矛盾，促进经济一体化。 （2）打破金融中心之间相互隔离的状态，降低资金流动成本，使国际金融市场的有利因素得到最大限度的发挥。 （3）部分解决支付手段不足的困难，弥补了国际收支逆差。 （4）满足了跨国公司的资金需求，促进了国际生产与贸易的发展。 不利影响 （1）由于欧洲货币市场金融管制松弛、对国际政治经济动态的反应异常敏感，使巨额“欧洲货币”到处流窜，冲击各国货币汇价的稳定。 （2）欧洲货币市场的存在影响了一国国内货币政策的有效执行。 （3）欧洲货币市场的资金流动助长投机，增加了国际借贷经营的风险。 六、亚洲货币市场 （一）形成和发展 （二）主要功能和业务 主要资金运用：银行同业交易；亚太地区大型跨国公司的贷款；对亚太地区各国政府的贷款，用于弥补赤字或供经济发展之用。 分为亚洲货币信贷市场和亚洲证券市场。前者是主要部分，资金运用主要是对客户的贷款和银行同业拆放。后者包括亚洲美元债券市场和亚洲美元存款证市场。 第三节 国际信贷市场 一、国际商业银行信贷 二、政府信贷 三、出口信贷 四、国际融资租赁 五、国际金融机构贷款 第四节 国际证券市场 国际证券市场是指在国际金融市场上发行和交易各种有价证券的市场。 国际证券市场主要包括国际债券市场和国际股票市场。 证券是一种金