制度经济学论文doc.docx

云 南 财 经 大 学研究生课程作业论文题目：用制度理论的视角分析企业并购整合院（系）：会计学院专业：会计学班级：研201304学号：201302110111论文作者：田晨阳 任课教师：朱启才2013年10月云南财经大学研究生课程论文原创性及知识产权声明?本人郑重声明：所呈交的研究生课程论文是本人查阅资料、认真思考并加以整理取得的成果。对本论文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因论文引起的法律结果完全由本人承担。本论文成果归云南财经大学所有。?特此声明????研究生课程论文作者签名：作者专业：会计学作者学号：2013021101112013年 10月15日?目 录摘 要企业并购是一项高风险与高收益并存的商业行为, 许多企业希望通过并购转嫁产业危机, 规避投资风险, 化解企业债务, 扩张企业规模，达到“1+12”的协同效用。然而,事实表明，并购的成功率并不高，只有可怜的%30。其中一个重要的原因是企业在并购整合过程中只注重组织内部属性差异，以及整合的方法，而忽略了并购整合所面临的外部制度，这些制度对企业的并购整合有着重要的约束作用。因此，主并企业要有效并购整合目标企业，要多多关注企业的外部制度环境，沉着有准备的面对各种制度的约束，以达到高效的并购整合，实现企业价值的最大化。本文在让大家对并购整合理解的基础上，通过对企业并购整合过程中面临的制度问题进行分析，并对TCL收购阿尔卡特失败案例的分析，提出企业在并购整合过程中克服制度约束的建议。关键词：并购整合 外部制度 制度约束Abstract用制度理论的视角分析企业并购整合引言并购已经成为企业实现快速扩张的重要方式，成功的企业并购，它在社会配置的优化，资源使用效率的提高，企业自身发展的促进，以及社会整体经济利益的提高方面都有着积极的作用。然而，并不是所有的并购都能达到预期的目标。导致并购整合失败的原因有很多，往往大家容易忽略的就是并购整合所面临的宏观环境，即企业面临的外部制度环境，它在企业并购整合过程中的价值不可忽略。由于财政分权、地方竞争等原因，世界各地域存在市场分割性。因此在国内外区域合并中，并购双方所在区域制度差异很大，为并购整合带来了巨大的挑战。对于并购整合，你要得到当地制度环境的代表——相关利益群体的认可，既包括政府、管理者、员工，也包含其他利益团体，他们都分别是制度的代表。通过对制度的分析，以及对案例的探讨，进而提出企业在并购整合中如何让克服制度约束的建议。企业并购整合的概述并购整合的概念企业并购是收购与兼并的统称，企业并购是指一家企业兼并或收购另一家企业。收购一般用现金购买或资产置换，是一种购买行为；兼并一般是同类企业重组、合并的行为，有经济行为也有行政行为（国企内部子公司重组）。企业之间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为，是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。并购后的企业整合是指按照并购企业的文化、管理、人力资源、资产等进行调整、改组或改制，使被购企业能迅速融入并购企业的经营与管理。一般整合从上述几方面同时入手，时间较长。并购整合是许多上市公司经常使用的概念，是提升企业、增加效益、迅速做大做强的重要手段。并购整合的动机产生并购行为最基本的动机就是寻求企业的发展。寻求扩张的企业面临这内部扩张和通过并购发展两种选择。内部扩张可能是一个缓慢而不确定的过程，通过并购发展则要迅速的多，尽管它会带来自身的不确定性。具体到理论方面，并购的最常见的动机就是――协同效应(Synergy)。并购交易的支持者通常会以达成某种协同效应作为支付特定并购价格的理由。并购产生的协同效应包括――经营协同效应和财务协同效应。在具体实务中，并购的动因，归纳起来主要有以下几类:（一）扩大生产经营规模，降低成本费用通过并购，企业规模得到扩大，能够形成有效的规模效应。规模效应能够带来资源的充分利用，资源的充分整合，降低管理，原料，生产等各个环节的成本，从而降低总成本。（二）提高市场份额，提升行业战略地位规模大的企业，伴随生产力的提高，销售网络的完善，市场份额将会有比较大的提高。从而确立企业在行业中的领导地位。（三）取得充足廉价的生产原料和劳动力，增强企业的竞争力。通过并购实现企业的规模扩大，成为原料的主要客户，能够大大增强企业的谈判能力，从而为企业获得廉价的生产资料提供可能。同时，高效的管理，人力资源的充分利用和企业的知名度都有助于企业降低劳动力称本。从而提高企业的整体竞争力。（四）实施品牌经营战略，提高企业的知名度，以获取超额利润品牌是价值的动力，同样的产品，甚至是同样的质量，名牌产品的价值远远高于普通产品。并购能够有效提高品牌知名度，提高企业产品的附加值，获得更多的利润。（五）为实现公司发展的战略，通