衍生金融工具概论15.pptVIP

第十三章 信用衍生产品 第一节　信用风险与信用风险管理进程 信用风险 信用风险管理的演进 一、信用风险 信用风险 　　信用风险是指借款人违约的可能性，违约包括 借款人不能承担借款责任，如不能偿还利息或者不 能按时还款。 　　信用风险是最普遍、最基本、最传统的金融风 险形式，也是多种风险复合而成的一种风险。 信用风险 　　银行面临的信用风险相对比其他机构要高，主要有以下两 个因素： 　　⑴银行因所在地的地域限制和行业限制无法分散借款人的信用风险。 　　⑵信用风险是银行经营中的主要风险。 二、信用风险管理的演进 　　贷款对象分散化主要有两种方法，即传统的随 机组合管理和科学的量化组合管理。 　　随机组合管理是指，组合管理者对组合的信用 集中风险只进行定性管理，根据自己的方式确定分 类方式并从中选择。 　　量化组合管理是指，运用资产组合理论和相关 的定量模型对各种资产组合进行分析，根据其各自 的风险—收益特征和相互之间的相关性，组成在 一定风险水平上期望收益最高的有效组合。 信用衍生产品发展的主要原因 第二节　信用衍生产品 信用衍生产品概述 几种主要的信用衍生产品 信用衍生产品的发展背景 信用风险是金融市场最古老的风险之一，同时也是一种很难进行定量分析和管理的风险。正因为如此，信用风险管理领域一直缺乏一种与利率风险管理工具类似的风险对冲工具。直到199