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程汪敏：物流上市公司多元化经营对企业绩效的实证分析 企业经营 物流上市公司多元化经营对企业绩效的 实证分析 程汪敏 (江南大学 商学院，江苏 无锡 214004) [摘要]物流业是一个融合运输、仓储、装卸和货运代理的行业，随着经济的发展、科技的进步以及竞争的激烈，物 流产业开始走向了多元化经营道路。搜集了我国25家物流上市公司2015年的相关资料，通过实证分析，对其经营状况进 行探讨 ，以准确描述两者之间的关系并提出相应的建议。 [关键词]物流上市公司；多元化；企业绩效；实证研究 [中图分类号 】F270 [文献标识码 1A ’ 1 研究设计 要求越来越明显，这也从侧面促进了物流上市公司在各领域的 能力 。在这种情况下，物流上市公司多元化水平得到进一步提 1．1 样本选取与数据来源 高，越来越进入非相关行业，例如家电、房地产行业 ，因此整 ． 本文以我国沪深 (A)股两市在交通运输仓储板块上市的 体上更倾向于中等水平。 物流公司为研究样本 ，选取 2015年的数据进行分析。为了确 表 3 样本公司从事行业数 目分组后情况 保样本数据的准确性、一致性，本文对研究样本按照下列原则 进行筛选： (1)只针对主营业务与物流行业相关的企业。 (2) 剔除STS、ST和PTA的公司，避免相关影响。 (3)选取净资 产大于零的公司。因为本文引用的一个变量指标 ROE是企业 净利润与平均净资产的比率，当净资产小于零 ，会影响本文的 实证结果。 1．2 变量指标的选取 1．2．1 自变量——衡量多元化程度的指标。采用赫芬达尔指数 从表 3的数据可以看出，目前实行轻度多元化的公司的比 来衡量企业多元化经营的程度。 重为36％，实行中度多元化和较高多元化的公司的比重分别为 44％、8％，可以看出中度多元化的比例最高，较高多元化的比 H = 例最低，说明物流上市公司多元化经营程度还有待进一步的提 其 中： 升。于此同时，88％的物流上市公司都进行了不同程度的多元 N：公司所跨业务单元个数 化经营，说明我国的物流上市公司实力不可小觑 ，多元化已经 E：为各业务单元的销售额或资产额占企业总销售额或资 成为物流上市公司经营的一种趋势。 产额的比重，且有∑ =1 i=l 综上所述 ，可以看出我国物流上市公司基本上处于中度多 表 1 多元化经营程度测量表 元化经营，且更多的倾向于相关多元化经营。 1．2．2 因变量—衡量绩效的指标。鉴于物流上市公司 自身的特 殊性，本论文拟采用以下指标。 (1