碳金融工具创新及其风险防范——以CDM项目为例.pdfVIP

2015年第 1期 征 信 No．1 2015 总第 192期 CREDlT REFERENCE Sefi8lNO．192 碳金融工具创新及其风险防范 以CDM项 目为例 胡剑波 ，张 强 (贵州财经大学 国际经济学院，贵州 贵阳550025) 摘 要：CDM项 目在开发、实施、运行等环节除了常规风险外，还面临特有风险，如审批 申报风险、新方法学审批风 险等。深入分析规避这些特有风险的策略，使 CDM作为一种碳金融创新工具能够更好地发挥作用，有效地支撑 国 家减排 目标 的实现 。 关键词 ：碳金融；工具创新 ；CDM项 目；风险防范 中图分类号：F830 文献标识码：B 文章编号：1674—747X(2015)01—0078—05 在 《京都议定书》生效前，温室气体排放作为一 目为例，重点探讨其面临的特殊风险及其防范措施， 种公共产品并未被赋予相应的产权，任何实体经济 以期 CDM作为一种碳金融创新工具能够更好地发 都可 以向大气中排放温室气体 (王苏生、常凯， 挥作用，有效地支撑国家减排 目标的实现。 2014)¨j。但大量的温室气体排放到大气中后，直接 一 、 碳金融工具创新的主要类型 造成空气污染、气候变暖、冰山融化、海平面上升等 现象给社会造成了巨大经济损失，因此温室气体无 随着可持续发展以及生态文明理念的兴起，环 疑具有负外部性 (常凯、王维红，2011)[El。2013年， 境金融成为一种金融创新(涂永前，2012)J。而作 IPCC(注：政府间气候变化专门委员会)发布第五次 为环境金融的重要分支，碳金融这一表述问世的时 气候变化评估报告指出，气候变化要比原来认识到 间并 不 很 长。SoniaLabatt RodneyR．White 的更为严重，气候变化是因人类活动造成的可能性 (2007)认为碳金融是生活在一个限制世界、一个排 达到95％以上。为避免因CO 等温室气体排放量 放CO 等温室气体必须付出代价的世界中产生的金 增加导致全球气候变暖，进而对人类健康、环境、社 融问题 。WorldBank(2009)认为碳金融是通过各 会稳定与经济发展等产生一系列负面影响，世界各 种碳金融工具创新，以低碳经济发展为 目的的金融 国正试图通过共同努力、团结协作来减少温室气体 资本及与碳排放相关的金融活动的统称 J。通过对 排放，从而减缓全球气候变暖进程 (魏本 勇等， 碳金融内涵的界定，我们也可 以发现，其实碳金融本 2010) 。为有效应对气候变化带来的负面效应，旨 身也是一种金融创新，并被广泛地应用于社会 的各 在以减少碳排放为核心内涵，实现与碳排放脱钩为 个领域中(赵放，2014)J。根据熊彼得 的创新理 目标的各种碳金融创新工具应时而生。就我 国而 论，我们认为现阶段全球主要的碳金融工具创新成 言，碳金融还处于起步阶段，没有系统的碳金融工具 果可以分为政策类、业务类、产品类、项 目类等四大 创新，这对碳金融市场发展是极为不利的。基于此， 类(见表 1)。(1)基于市场失灵、庇古税、外部性理 本文在梳理碳金融工具创新类别基础上，以CDM项 论的碳金融创新工具。传统经济学认为只有通过政 收稿 日期：2014—12一t0 基金项 目：国家社会科学基金青年项 目(14CJL032)；国家软科学研究