绿色金融需求与绿色金融工具.pdfVIP

China Ecological 中国生态文明 求是探真 Civilization 绿色金融需求与绿色金融工具 □ 马 中 陆 琼 昌敦虎 按照生态文明建设的要求， 中，节能环保资金为3435.2亿元， 相对较小，适用绿色信贷和绿色 我国应加大自然环境保护 占当年国内生产总值（GDP）的 债券等。对于处于技术发展前沿 力度，大力推进绿色发展、循环 比重为0.6%。仅靠公共财政支出 的超新型清洁能源研发利用，则 发展、低碳发展。通过改善经济 无法完全支持环境污染治理投资， 需要绿色风险投资基金的介入。 发展结构，提高全要素生产率， 更遑论全面覆盖可持续能源、环 环境基础设施建设包括城镇 形成环境、经济、社会可持续发 境修复、节能节水等外延更为广 给排水、生活垃圾处理和轨道交 展，实现全面建成小康社会目标。 泛的绿色发展领域。面对2014年 通等，具有显著的公共服务特征， 至2020期间年均1.7~3.6万亿元 资金需求量大，投资回报期长， 我国主要绿色发展领域的金融 的资金需求，通过绿色金融工具 其筹资适合通过绿色债券或公私 需求 吸收社会资金、实现高效投融资 合营（PPP）模式解决。PPP模 在绿色发展过程中，可持续 便成为不二之选。 式有利于激励金融性资金进入公 能源、环境基础设施建设、环境 绿色金融工具的发展包括两 共服务的建设运营领域，而绿色 修复、工业污染治理、能源与资 个方面，其一是传统金融工具的 债券有助于打开资本市场，从而 源节约、绿色产品等主要领域均 绿化，如绿色信贷、绿色债券、 提供环境基础设施建设所需的庞 存在巨大的绿色金融需求。根据 绿色证券等；其二是开发作为环 大资金。由于金融资金具有逐利 不同规划水平下的绿色发展目标 境经济管理工具的新型环境金融 性，相比较而言，其更容易青睐 和单位投资成本测算，2014年 产品，如可交易的排污许可证、 具有确定服务价格从而具有明确 至2020年，在“低方案”、“中 环境责任保险、环境类公私合作 资金回报的基础设施项目，因此， 方案”和“高方案”下，我国在 PPP （ ）等。由于不同领域的 完善环境公共服务的定价机制是 上述六个领域的绿色资金需求分 绿色发展具有各自的环境经济特 发展绿色PPP的重要前提。与此 别为11.6万亿元、19.8万亿元和 性，应借助不同的绿色金融工具 同时，由于环境基础设施运行后 25.1万亿元，对应年均水平分别 开展投融资。 往往具有稳定的运营收入，则可 为1.7万亿、2.8万亿元和3.6万 以应用资产证券化（ABS）工具， 亿元。需要说明的是，低方案下 不同绿色发展领域适用的绿色 以其未来收费权作为基础资产进 的环境保护水平和投资水平都不 金融工具 行融资。2014年以来，国家发 能保证实现绿色发展目标，而高 可持续能源领域中包括可再 改委、财政部连续发布《关于开 方案下资金需求的有效实现则有 生与清洁能源发展、生物质能非 展政府和社会资本合作的指导意 赖于落实最严格的环境保护和监 电力利用等类别，其中太阳能、 见》、《基础设施和公用事业特 督管理制度。 风能等新能源技术相对比较成熟、 许经营管理办法》、《关于市政 2013年，我国环境污染治理 稳定，但是资金需求量大，回收 公用领域开展政府和社会资本合 投资达到9037.2亿元，占当年国 期较长，适合使用长期绿色债券、 作项目推介工作的通知》等政策 内生产总值（GDP）的比重为1.6%。 绿色股权融资；生物质能利用投 文件，积极鼓励社会资本进入包 同年，全国公共财政支出（决算） 资需求分散，单一项目资金需求 括环境基础设施在内的