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会计准则变化对财务风险的影响分析 会计准则变化对财务风险的影响分析 　会计准则的变化影响了企业的资产和利润，进而影响了企业的风险，其主要变化有：新会计准则重新引入公允价值，改变了企业的资产和利润；研发费用、借款费用可以部分资本化，有助于企业进行研发投入、设备更新，增强企业竞争实力，降低企业风险；在减值准备和关联交易方面，有效地减少了企业利用减值准备和关联交易操纵利润的空间，促使企业加强经营管理、提高经济效益、降低企业风险。本文以2006～2007年的上市公司为研究对象，实证检验了会计准则对企业财务风险的影响，研究表明，实施新会计准则对企业财务风险具有一定的影响。本文和其他文献的区别在于：目前有关会计准则实施效果的研究主论文联盟wWw.LW要集中在价值相关性方面，如雷光勇（2005）研究了会计管制与会计寻租之间的互动关系，薛爽（2008）研究了新准则对净利润和净资产的影响，本文则从财务风险的角度，论证了新会计准则的实施引起了财务风险的变化。 　　一、文献回顾 　　财政部于2006年颁布了新会计准则，要求上市公司自2007年开始执行。会计准则的实施到底产生什么样的影响？会计准则是否有经济后果？这是会计理论界和实务界非常关注的问题。国内外有许多学者对此进行了研究，普遍认为会计准则具有经济后果，会计准则的实施影响企业的业绩和风险。 　　会计通过资本市场对资源进行配置其本身就说明了会计天然具有经济后果性，Ohlson（1995）利用净剩余模型，发现选择不同会计政策会影响财务比率，进而影响会计盈余及公司股票价格，Barth（1998）提出了会计准则增加公司价值的逻辑和假设，他认为会计准则的变化和制定能反映公司市场价值的变化，这种变化是非常显著的。Ayers（1998）指出，会计准则的变化会带来公司价值和业绩的变化。另外部分学者论证了会计政策选择对资本市场有影响，会计政策选择影响了股价的变动。 　　孙铮等（1999）、于海燕（2001）等学者也通过大量实证研究证明了我国会计准则存在经济后果，曲晓辉等（2003）从会计准则的经济后果出发，讨论了会计准则制定的政治化问题，黄世忠等（2004）论证了会计政策变化对资产负债表和利润以及相关财务指标的影响，王立彦（2009）论证了实施新会计准则为上市公司带来盈余增长。 　　二、研究设计 　　（一）研究假设 首先，新会计准则体现国家扶植政策，鼓励企业科技创新，有助于企业提高研发实力、增强企业发展后劲。部分研发费用资本化有利于提高企业的技术创新能力，开发费用本质上是资本化支出，具有明显的后效性，在开发经费投入后，其效果可能要经过数年才能体现出来。由于管理者任期的限制，如果把开发经费支出作费用核算，该项支出的增加必然会引起本期利润的下降，管理者不愿看到开发支出增加使业绩大幅下降，于是就减少开发经费支出，而开发费用资本化会增加企业进行技术开发的动力，有助于企业价值的提升。部分借款费用资本化隐含了国家对先进制造业的扶持政策，我国企业正面临着产品结构升级的巨大挑战，需要巨额资金进行厂房、设备改造，借款费用资本化有助于降低财务费用，短期内企业不会因为技术改造而降低利润，减轻企业进行结构升级的压力，有助于企业长期发展。其次，公允价值的重新引入，提高了部分企业的净资产和短期利润。《企业会计准则第３号投资性房地产》规定，如果有证据表明投资性房地产的公允价值能够持续可靠地获得，就可以采用公允价值予以计量。近几年物业升值迅速，这项新准则对于房地产上市公司和那些拥有大量物业上市公司来说，其净资产和短期净利润必将增加。 　　基于此，本文提出第一个假设： 　　假设1：执行新会计准则增加了企业的资产和利润，降低了企业财务风险 　　周春生（2006）发现民营上市公司财务风险的平均水平要显著高于国有控股上市公司，从时间趋势上来看，民营控股上市公司财务稳定性指标逐年下降。说明在市场竞争日趋激烈的情况下，民营企业所面临的财务风险有逐年上升的趋势，民营企业在发展过程中还存在着许多问题，如融资困难、管理水平不高、科技含量低等。许多民营企业破产的一个重要原因就是企业缺乏风险管理。 　　我国目前正处于经济转型阶段，政策的不稳定性会增加企业的风险，而国家在制定政策时会优先从国有企业的角度加以考虑，从而使得国有企业所面临的政策风险较低；其次，地方政府出于本地区利益的考虑，会加大对国有企业的扶持力度，在资金、税收、政策等方面向国有企业倾斜，当国有企业陷入困境时，政府也有动机为他们提供帮助，地方政府的帮助显然会降低企业的风险。于富生（2008）论证了国有控股企业的财务风险显著低于其他企业。因此，可以预期，新会计准则的实施，国有控股企业财务风险的变化要低于其他企业。 　　假设2：与国有控股企业相比，实施新会计准则，民营企业的财务风险降低程度高于国有控股企业