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2015年新常态下金融机构的挑战与应对

[table_page] 资产管理行业专题报告 [table_subject] 2015 年03 月16 日 证券研究报告--资产管理行业专题报告 2015 年新常态下金融机构的挑战与应对 [table_research] [table_main] 华宝重要策略研究类模板 [table_research] 分析师:艾潇潇 分析师:艾潇潇 ◎投资要点: 执业证书编号:S0890513060001 执业证书编号:S0890513060001 电话:021 电话:021 信用利差扩大化,显著提升信用风险。随着宏观经济的波动、信用等 邮箱:aixiaoxiao@ 邮箱:aixiaoxiao@ 级中枢下移以及不同程度的信用违约事件不断出现,刚性兑付这把高悬于头顶 销售服务电话: 销售服务电话: 的‚达摩克利斯之剑‛将迟早落地,推动信用利差上行成为金融业发展的‚新 021 021 常态‛,促使金融机构面临信用风险大幅提升的市场环境。 相关研究报告 市场波动显著加大,推升风险溢价。随着货币政策宽松信号的持续释 放,各种新资金的入场,各类加大杠杆的创新类投资工具的出炉等因素的影响 [table_product] 下,市场波动显著加大,持续推升市场风险溢价,提高投资风险,降低金融市 场的资源配臵效率。 投资者结构变化显著。在金融压制的宏观背景下,居民与企业的理财需 求和融资需求不能得到有效满足,催生了互联网金融的蓬勃发展,带来了具有 新的消费习惯的80、90 后投资群体的快速崛起。同时,资本市场的机构投资 者结构也发生了显著的变化,其最主要的特征是:产业资本持股稳定增长,加 强资本市场与实体经济紧密联系;公募基金规模小型化;私募规模扩大化,竞 争力凸显;海外资金外援对市场影响日益增强。 大佬‚奔私‛潮下,个人价值凸显。优秀的人才将更看重自身价值的实 现,这就要求对优秀人才求贤若渴的金融机构,不断完善公司治理结构、引入 竞争激励机制,吸引和挽留优秀人才。同时,随着私募基金的爆发式增长,通 过‚搅局‛传统资管行业,金融机构的竞争更加激烈,需要寻求差异化突破之 路。 优化资产配臵,改善风险收益单一特征。从资产配臵端的角度来看, 各类金融机构应着眼于创新更多类别的金融产品,诸如我国日益成熟的金融衍 生品市场、海外的金融产品市场以及一些金融机构的创新产品,这些市场和产 品将立足创新类的金融手段,改变金融市场风险收益特征单一的特点,进一步 完善金融

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