超额收益视角下的无形资产与企业价值相关性研究.pdfVIP

企业管理 DOI:10.11970/j.issn.2095 7866.2015.07.010 - 超额收益视角下的无形资产与企业价值 相关性研究 1 2 刘海生 李琳骅 1. （浙江工商大学财务与会计学院，杭州 310018 ； 2.杭州市青少年活动中心， 杭州 310000 ） 摘要：在知识经济时代，无形资产的价值创造能力将直接影响企业价值的实现。而无形资产的超额收益是无形资 产价值的源泉，本文在总结国内外相关研究的基础上，基于超额收益的视角分析了无形资产确认程度的不同对无 形资产与企业价值相关性的影响。结果表明，当无形资产确认不足或者过度确认时，无形资产与企业价值的相关性 都较弱，而当无形资产得到真实反映时相关性较强，且呈正向相关。所以企业对无形资产的确认计量与报告中，应 在保持稳健性的基础上，充分考虑无形资产与企业价值的相关性。 关键词：无形资产；企业价值；超额收益 F606.6 A 2095 7866 （2015）07 0101 08 中图分类号： 文献识别码： 文章编号： - - - 一、引言 际价值，进而导致企业披露的无形资产信息的有 在工业时代，企业的发展主要是通过将资源 用性被减弱。然而，无形资产具有异质性，且往 投入到有形资产中，追求规模经济以获得更高的 往是稀缺的，因而能使企业获得超额收益。而若 利润。然而随着知识经济的到来，现代企业的发 企业高估了无形资产价值，则会使无形资产中包 展模式发生转变，无形资产在企业生产函数中所 含过多的本该费用化的、不能带来经济利益的部 占的比重不断增加，逐渐成为了企业价值的重要 分；若低估了无形资产价值，则会使得很多能带 组成部分，决定着企业未来的发展前途。 来企业价值增值的无形资产游离其外，减弱了无 在这种情况下，企业对无形资产的认识显得 形资产与企业价值的相关性。如何在两者之间权 尤为重要，但是无形资产的价值较难评估，现行 衡是一个值得探讨的问题。 的会计准则以及无形资产自身的特点，决定了会 二、国内外文献回顾 计账面上所反映的无形资产是相对的，一些无形 在知识经济时代，面对全球化的竞争压力， 资产的实际价值已经远远超出了它表现在账面上 企业需要依靠无形资产来维持其竞争优势。国内 的价值。无形资产账面价值不能很好地反映其实 外学者从不同角度对无形资产与企业价值的相关 2015 6 8 2015 6 23 【收稿日期】 - - 【修回日期】 - - 1969 【作者简介】刘海生（ - ），男，经济学博士，浙江工商大学财务与会计学院教授、硕士研究生导师，教务处处长， 研究方向为无形资产会计、战略成本管理、经济理论；李琳骅（1987- ），女，浙江杭州人，浙江工商大学管理学硕士， 现就职于杭州市青少年活动中心，研究方向为会计理论与方法。 工业经济论坛 / Industrial Economy Review 101 超额收益视角下的无形资产与企业价值相关性研究