第2章基础性金融工具.pptVIP

第一节 证券的涵义 在现实生活中它是一个广义的概念。它是一种表明对某项财物或利益拥有所有权的书面凭证。它主要有以下划分： 有价证券：它与无价证券最为明显的区别是它的流通性。有价证券可以在相应的范围内广泛地流通，并且在流通转让过程中产生权益的增减。按有价证券在经济运行中所体现的内容来划分，它有以下三类：商品证券（提单）、货币证券（支票、本票）、资本证券。 在现代市场经济中，大凡证券的概念就是指有价证券中的资本证券。本书以下章节所涉及到的证券和证券投资，其真实涵义也就是指资本证券这个概念。 一、 金融工具的基本特征 1、流动性：它是指资产转化为货币现金的能力。 投资：买是为了卖，卖不掉的证券不如不买。 流动性的关键因素：证券的标准化程度、发行者的信誉、市场（主要是二级市场）的发育程度。 三者关系：市场是裁判，市场越成熟资产的价值就越能公正地得到体现，成熟的市场，工具齐全、标准化程度高。而工具的标准化又会促进市场的发育。 2、风险性： 如果资产的价格没有波动就没有办法交易，就不会有投资。金融工具标准化后，风险也相应地标准化。 风险是客观存在，风险既不会消亡也不会无缘无故地产生，金融工具不能消除整个市场的风险（风险守恒），但是使风险在市场得到重新配置。 证券交易实际上是风险的交易。单个投资者可以通过证券交易转移风险，但要付出代价。 高风险高收益，低风险低