中央财经大学金融学(孙建华)6章 金融资产与价格1课案.pptVIP

◆证券市场价格衡量：价格指数（见泉友通-分类-沪深其它-沪深所有指数） ◇证券市场价格的总体变化采用指数来衡量。按照不同品种分为股票价格指数、债券价格指数、基金价格指数等。按照指数包容的样本数量划分，指数可以分为综合指数（如深证综指）和成分指数（如深证成指，2013年10月29日 10:12上证指数行情）。 有效资本市场假说理论最重要的贡献并不在于它对一个国家在特定时期应有什么样的证券管理体制和证券法规得出一个结论，而在于它作为一个描述性理论，表明了宏观、中观及上市公司层面的财务信息（包括任何影响金融指标的信息）的披露与证券价格决定之间存在关系。 这一理论建立了一个分析系统，引导人们在该系统所设定的框架内，对股票价格本身的合理性，对股票价格与信息披露及市场上其它各种因素的关系做进一步的研究，从而得出自己的结论。 该理论的政策含义是金融资产的合理定价及证券市场的平稳有序发展，需要构建一个健全有效的信息披露制度。目前各国强制性信息披露政策或制度的制定以及人们对强制性信息披露制度成功与否的评判大多以此理论作为出发点。 我国在2015年进行了上市公司新股发行管理制度改革，实施了新股发行的注册制，而该注册制的核心就是确立健全有效的强制性信息披露制度。 三、套利定价理论（略） ◆套利与无套利法则 ◇一价法则（law of one price）：在均衡市场上，两种性质相同的商品以相同的