【原油盘初】供给过剩+冻产预期降温,油价仍然承压分析.docxVIP

【原油盘初】供给过剩+冻产预期降温，油价仍然承压　　汇通网8月25日讯——周四(8月25日)原油盘初，油价延续跌势，继续回落。美油交投于46.69美元/桶附近，跌幅约为0.17%；布油交投于48.97美元/桶附近，跌幅约为0.16%。美国API原油库存和EIA原油库存均录得大幅增加，原油供给过剩的局面难改，市场忧虑情绪加剧。伊朗尚未明确表态是否加入OPEC冻产行列，令市场对OPEC冻产心存疑虑，冻产预期也在不断降温。这些因素，均令油价承压。　　　　周三(8月24日)美国WTI原油10月期货收跌1.33美元，或2.77%，报46.77美元/桶；布伦特原油10月期货收跌0.91美元，或1.82%，报49.05美元/桶。在EIA数据公布之前，油价跌幅已达到2%。因周三凌晨公布的API原油库存数据录得4个月最高位，且市场对冻产协议的达成心存疑虑。EIA数据公布后，原油库存和汽油库存意外大增，加剧了市场的忧虑情绪，油价大幅下滑。美国WTI原油期货价格盘中最低触及46.47美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及48.68美元/桶。　　　　(上图为美国NYMEX原油期货10月合约价格日线图)　　　　(上图为ICE布伦特原油期货10月合约价格日线图)　　从供需面来看，美国8月19日当周EIA原油库存意外大增250.1万桶，增幅为4月29日当周以来最大，预期为减少49.5万桶；库欣库存增加37.5万桶，预期为减少2万桶；汽油库存增加3.6万桶，预期为减少134万桶；精炼油库存增加12.2万桶，预期为增加13万桶。　　知名金融博客零对冲评美国当周EIA原油库存报告称，继周三凌晨公布的API原油库存数据录得4个月最高位后，EIA原油库存增幅虽小于API，但也同样录得3个月以来新高，库欣库存、精炼油库存和汽油库存亦高于预期；EIA数据之后，美油跌至47美元/桶下方。　　与此同时，美国上周EIA精炼厂设备利用率为92.5%，预期为92.8%，此前一周为93.5%。精炼厂的生产率下降意味着原油库存的消化也将减缓。　　据知名财经网站Forexlive，7月中国从伊拉克进口原油同比增加18.2%，俄罗斯供应虽然出现年内首次下滑，但今年截至目前仍占中国进口量的27.3%，而沙特却萎缩0.4%至4025万吨；7月中国从安哥拉进口的原油同比上涨23.3%至4719万吨，超过沙特和俄罗斯成为中国第一大原油供应国。原油出产国对市场的竞争加剧，令油价承压。　　全球大宗商品贸易巨头托克集团表示，预计美国原油出口将在9月刷新纪录高位。包括托克集团在内的多位原油交易商打算利用美布两油的价差和低廉的运输成本获利。目前托克集团已预订3艘油轮，计划在本月或下月将500-700万桶美国原油运往欧洲。这将进一步加剧市场的忧虑情绪。　　然而，原油供应过剩的忧虑重压之下，仍有一丝希望。据华尔街日报，西欧最大的原油出口国挪威今日公布的官方调查显示，2017年挪威油企在勘探和生产石油方面的开支可能较预期下滑（或将支出183.7亿美元），这将是自2011年来的最低水平。尽管布油价格已从1月的30美元/桶提振至时下的49美元/桶附近，但依旧是两年前价格的一半，目前挪威很多大型油企纷纷推迟石油项目以削减开支。这意味着原油产量和出口将会下降，或许会给市场带来一丝乐观情绪。　　据新华社能源刊物OGP，中国7月末商业原油库存环比下降5.7%，7月末成品油库存环比增长0.7%。　　渣打银行预计，全球原油和成品油库存仍然高于正常水平。明年一季度前美国石油产量应该保持下降趋势，而今年中国的石油产量低于预期。8月份全球石油产量只比消费量高出30万桶/日，这将支撑油价。　　从消息面上看，作为OPEC内部第二大和第三大的产油国，伊朗和伊拉克近日的表态推升了冻产协议谈判达成的预期。据路透，继伊朗表态会支持OPEC内部的联合行动后，伊朗和厄瓜多尔已经就稳定油价的必要性展开讨论。由此可见，伊朗强硬增产的决心已经在动摇，其对稳定油价的考虑有助于OPEC内部达成共识。　　伊拉克石油部副部长NIMA称，伊拉克将支持油价恢复公平，处理原油供应过剩。伊拉克将出席下个月在阿尔及利亚召开的原油会议。　　尼日利亚油长：预计2017年油价为42.5美元/桶，2018年为45美元/桶。　　从市场预期看，花旗预计，9月份在阿尔及利亚召开的国际能源论坛不会有实质性结果，如果不能达成冻产协议，原油将受到冲击。　　Tyche Capital Advisors的分析师John Macaluso称，鉴于4月的冻产协议未能达成一致，因此依然不用对9月在OPEC会议上达成冻产协议抱有太大的期待。我们依然认为油价存在下行的风险，因基本面仍然疲软，而冻产协议缺少实质性突破也将令市场再度陷入不安。　　加拿大皇家银行预计，油价将在40-60美元/桶的区间。截至北京