棉花市场第三季度及新年度投资分析报告.docVIP

棉花市场第三季度及新 年度投资报告 2009年8月 棉花市场第三季度及新年度投资报告 王宝镭 李加贵 【摘要】2009年上半年，棉市先是在收储政策的影响下持续攀升，后又在抛储的影响下有所回调，不过在下调了最低竞拍底价以后，再加上现货的供需偏紧，棉价持续走高。目前来看，棉花的现货资源还是相当紧张的，第三季度走势我们还是保持乐观看多。而新年度的棉花在面积萎缩、产量减产的定局下，宏观的经济面和纺织品服装消费状况还有很多不定性因素的存在。后市我们还是要多密切关注这些宏观数据和国家政策的变化。 上半年行情回顾 图1 郑棉909日K线走势图 上半年的行情总体来说是一个稳步上扬的行情，我们大致可以分为三个阶段来具体分析： 阶段一：从年初到5月中旬。这是一个棉价持续拉升的阶段，在收储的主导下，棉花现货资源日趋减少，造成供需偏紧，郑棉期货达到13710元/吨的高点。 阶段二：从5月中旬到6月上旬。为了满足纺织用棉需要，稳定棉花市场，5月31日起调整为12600元/吨从目前市场中获得的消息来看，下年度中国和美国面积可能会出现一定程度的减少；印度被业内普遍看好，在各方利好条件支持下，新花面积至少会与本年度持平并有望增加；由于经济原因，中亚地区减产幅度较大；非洲产量基本持平；此外巴西、土耳其、墨西哥等产棉国都有不同幅度的变化 图2 USD