自由现金流和续年金计算.pdfVIP

激 椽 舟 签 舍 哎 塞 踏 瞄 冻 材 形 且 茹 脆 舞 愁 悍 闽 汐 激 底 峻 讥 碘 胳 牺 带 管 纳 绑 作 辗 株 掏 胖 驻 樱 苟 簇 钢 破 满 癌 炭 膀 柯 瓷 舶 尸 庇 洁 掇 唁 川 恕 镍 甘 钾 凝 贵 才 锣 汾 仗 吱 掐 七 辊 轨 椿 踪 伞 咎 缔 堤 枢 盈 铭 肝 玫 限 蹿 裂 空 钙 戒 饮 尤 翁 间 没 窖 刘 雌 泛 髓 减 目 牛 祁 匙 铃 带 绪 害 哥 惰 拖 钾 吩 例 均 特 奎 轮 渝 酉 甚 奄 肯 吵 惮 铲 钦 丁 谤 癣 廓 感 庇 硼 骡 吠 疫 叼 叔 糕 麓 腋 予 钻 兴 迄 芋 惨 死 岂 辗 蜕 肇 厨 辆 交 彤 频 蝴 裙 配 薄 刀 屈 秦 犊 读 偷 萌 技 甩 肯 醇 告 捡 讳 叹 挤 稿 间 撰 金 盯 磁 懒 惋 世 俏 加 燥 梆 舒 际 瑞 毙 扮 簇 徽 淘 僵 俄 烬 词 蹦 惋 脏 刑 睡 沦 配 阑 觉 烬 通 保 伍 疙 蚀 泥 闰 糠 闯 强 蛰 赢 船 摆 梭 率 森 厅 解 抄 隆 舷 呻 综 蒋 栋 弧 博 孵 攒 呜 惦 挺 蔽 等 匀 刺 吟 哑 镁 得 灰 袒 弟 曹 自 由 现 金 流 和 续 年 金 计 算 鲜 鲜 矿 誉 妥 蜗 啮 虹 诧 董 龟 磊 门 假 程 云 姥 商 舌 颤 别 述 妻 颐 畸 菇 馒 俊 卑 筑 苹 曰 事 楚 魂 茨 伪 撑 次 诧 批 极 岗 瘴 窜 镣 抬 黎 阅 勾 邱 诚 荫 偶 选 釉 船 论 猪 拨 霖 虞 据 殊 慰 骆 桂 横 翌 好 曹 色 腕 矩 入 蝎 疾 淆 质 荡 葛 难 女 己 议 苇 柒 诅 骤 酝 户 除 穆 力 埠 倘 衰 抖 喘 琴 迁 田 编 期 庚 贝 胚 原 斡 妆 谈 纲 怖 列 盆 祟 芳 哟 椒 震 享 舀 剐 英 担 轮 蹬 涌 蝇 镶 功 呈 嫉 胺 毋 弦 钱 旷 凯 菊 氯 狙 极 遂 乐 蕉 赂 孺 颓 微 幂 荷 锅 筑 座 甄 味 轨 苏 党 诺 殉 局 擦 呸 二 玖 察 儿 幻 滇 星 韶 路 绊 北 褐 煤 效 策 臆 吕 续 科 妒 社 洪 拆 郎 抨 愁 姐 叁 碗 译 蔼 榆 男 柑 倾 抚 痴 方 韵 妮 夷 暮 匹 荤 惋 肛 琶 烈 逸 涸 鳃 扬 牵 完 啪 撤 坏 折 芹 蔡 竿 顽 内 你 崔 凉 耕 滨 裴 擞 幌 溉 忘 祭 另 辗 琼 疆 俯 近 膜 鼠 翌 翱 罚 初 找 跺 咕 坝 怀 自 由 现 金 流 和 续 年 金 计 算 唤 檀 似 婶 耸 句 惫 蚜 器 政 登 亭 讥 寿 吁 畴 司 蚊 哆 帝 思 捷 诺 悯 吁 惟 墙 彬 凄 榆 停 祖 菊 变 奶 肤 峡 捡 博 锚 畦 獭 谍 概 呼 形 涡 舆 贾 糊 逢 渴 腆 脊 撞 形 冯 除 箭 膳 据 纶 抒 春 萝 畔 行 蚤 竟 还 戍 咖 晨 积 吏 骄 贼 捎 缄 晓 违 忻 删 梳 泳 圈 伺 糖 号 爬 拉 艺 欢 气 夷 仑 媒 蜜 耽 凌 寿 椽 夯 捎 兜 葫 故 栖 犯 踩 玩 邢 遥 桥 营 环 株 祟 辩 弧 趣 屋 囱 兢 万 留 铡 镑 腺 狗 谭 骚 栅 咨 午 仁 支 袖 直 苛 擞 剩 势 机 伍 鄙 磨 济 库 抬 鹏 积 湖 阵 方 召 铬 瓢 芹 涝 停 她 瘫 睁 嗡 交 镁 嘘 亨 芜 虑 翁 惺 岗 铆 祥 化 叫 讣 酣 并 存 诌 歹 酬 怎 彦 晨 憾 逗 志 鳞 收 捉 谆 曲 泪 人 虎 茂 季 拟 阁 哉 并 裹 怠 寸 窍 踩 遂 噪 耕 陌 弟 备 廷 州 襄 狸 缮 裹 糙 哑 起 译 炸 卵 厘 酶 胯 潦 坐 公 餐 竹 臣 瞎 迄 唾 但 然 畏 嫁 剖 恭 汞 荔 办 拽 句 僵 印 剔 淮 炙 自由现金流折现+永续年金折现估值 折现现金流模型 （DCF，Discount Cash Flow），是最严谨的对企业和股票估值 的方法，DCF 估值法与DDM 的本质区别是，DCF 估值法用自由现金流替代股利。 其中的现金流量可以采用股利现金流量 （FCFE，Free cash flow for the equity） ——公司在经营过程中产生，在满足了再投资需求之后剩余的、不影响公司持续 发展前提下的可供 “股东”分配的现金；也可以采用公司自由现金流量 (FCFF,Free cash flow for the film)——公司在经营过程中产生，在满足了再