兴义会展中心PPP模式设计1112.doc

兴义会展中心项目融资PPP模式设计 一、PPP模式概述 项目融资的公私合营模式，即民间参与公共基础设施建设和公共事务管理，又称PPP(public-private-partnership)。 北京2008年奥运会所有运动场馆的建设都引入PPP市场开发机制，这是国内首次引用这种模式，同时这种机制也是悉尼奥运会成功的重要“法宝”，就是对业主合作方进行公开招标,引进私人投资者来参与项目的投资、建设与运营。2008年奥运会主会场“鸟巢”就是“公私合营”项目。整个体育场的融资分为两大部分，一部分由北京市政府委托北京国资公司的资金投入，占整个资金投入的58%，另一部分是由成立于2003年5月的中信联合体出资，填补剩余42%的空缺。而在这个联合体中，中信集团的出资比例是65%，城建是30%，另一家环保工程领域的跨国公司美国金州控股集团占5%。PPP模式是一个完整的项目融资概念，但并不是对项目融资的彻底更改，而是对项目生命周过程中的组织机构设置提出了一个新的模型。它是政府、赢利性企业非赢利性企业基于某个项目而形成以“双赢”或“多赢”为理念的相互合作形式，参与各方可以达到与预期单独行动相比更为有利的结果，其运作思路是参与各方虽然没有达到自身理想的最大利益，但总收益却是最大的，实现了“帕雷托”效应，即社会效益最大化。这显然更符合公共基础设施建设的宗旨。PPP模式的目标有两种：一是低层次目标，指特定项目的短期目标；二是高层次目标，指引入私人部门参与基础设施建设的综合长期合作的高层次目标，如表所示。 目标层次 机构之间 机构内部 公共部门 私人部门 低层次目标 增加或提高基础设施服务水平 获取项目的有效回报 分配责任的收益回报 高层次目标 资金的有效利用 增加市场分额或占有量 有效服务设施的供给 （1）选择项目合作公司。根据建设的需要，确立有实力的私营公司，并与该私营公司签订项目融资权协议。 （）成立项目公司。确立有实力的私营公司，特许权特许承担规定的责任和义务。 （）项目建设。。 （）运行管理。项目建成后，项目公司负责经营管理，政府部门根据协议和有关法律的规定，对项目公司的运行进行监督管理并予以一定的政策扶持。（）项目交接。特许权协议期满，把项目移交给政府，私营公司所有固定资产全部归政府所有。 私营公司私营公司私营公司特许权协议期满 回购年限 溢价比例 回购支出额（万元） 备注 1-5年 0 0 股权锁定期 5 40% 4480 满5年 6 50% 4800 7 65% 5280 8 80% 5760 9 100% 6400 10 120% 7040 5年后开始股权回购，私营公司和自然人可根据自身情况选择回购的时机。10年后私营公司和自然人无条件按设定的收购溢价向大股东转让股权。 10年内，股权可在股东内部自由转让，转让溢价自行商定，股权锁定期为5年，5年内大股东不减持、增持和不回购股权。 四、经营收益测算 A、经营1期（前5年） （1）自营展会收入 按每年3次计算，考虑到政府支持，每次标准展位数为150个（3*3国际标准展位）。 展位租赁收入：2500元/个·周（按贵阳租赁费的50%定价）：37.5万元 广告收入（户外及会刊）：8万元 筹备费、展会费（水电等）、税收等费用：20万/场 每年4场自营展会毛利润为：3*（37.5+8-20）=76.5万元 （2）展馆租赁收入（其他的部门或公司举办展会的场馆租赁收入） 按每年4次，每次标准展位60个计，展位租赁费按自营展位租赁费的65%计。 每次展馆租赁收入=60*（2500*65%）=9.75万元 每次费用（水电及商务配套税收等） 3.75万元 年度展馆租赁收入为: 4*(9.75-3.75)=20万元 （3）场位租赁收入（库房、停车场位等）: 20万元 （4）经常性场馆租赁收入（如西侧7300㎡场馆做商场用等） 前2年,按50万/年计 后3年按100万元/年计 （扣除税收及人员费用后） 5年内平均每年收入:80万 （5）经常性户外广告位租赁收入:15万元 （6） 新产品发布、新闻发布会等小型会展经营收入:6万元 （7）年度总收入为:221.5万元 经营管理费：12人*4万/人·年 48万元 物业管理费：0.8元/㎡·月*12月*37000㎡ 22.2万元 税前利润:151.3万元 税后利润:151.3万元（不考虑所得税,帐面上做折旧处理） （8）利润分配 私营公司和自然人股东固定收益：134.4万元 管委:支付私营公司和自然人股东固定收益后利润的52%:8.7