第5章 证定价模型.pptVIP

第5章;本章内容;证券投资分析概述;证券投资分析概述;证券投资分析概述;证券投资分析概述;第一节 影响股票市场价格的多因素定性分析模型;第一节 影响股票市场价格的多因素定性分析模型;第二节 股票内在价值确定的一般量化分析模型;第二节 股票内在价值确定的一般量化分析模型;第二节 股票内在价值确定的一般量化分析模型;第二节 股票内在价值确定的一般量化分析模型;第二节 股票内在价值确定的一般量化分析模型;第二节 股票内在价值确定的一般量化分析模型;第二节 股票内在价值确定的一般量化分析模型;第二节 股票内在价值确定的一般量化分析模型;第二节 股票内在价值确定的一般量化分析模型;第二节 股票内在价值确定的一般量化分析模型;第三节 阶段性投资价值—复合指南估价模型;第三节 阶段性投资价值—复合指南估价模型;第三节 阶段性投资价值—复合指南估价模型;第三节 阶段性投资价值—复合指南估价模型;第三节 阶段性投资价值—复合指南估价模型;第二节 复合指南估价模型案例;案例：探路者股票定价探讨;证券的投资价值评估总结;案例：探路者股票定价探讨;案例：探路者股票定价探讨;零增长模型;无固定持有期成长型普通股评价模式;变动型普通股的评价模式 ;申银万国：探路者建议询价区间18.5-20元 ;国都证券：探路者建议询价区间19.5-20.5元 ;上海证券：探路者询价区间17.98～20.55元 ;探路者申购指南;案例：探路者股票定价探讨;证券的投资价值评估总结;宏观经济分析 ;宏观经济分析;宏观经济分析;宏观经济分析;宏观经济分析;宏观经济分析;宏观经济分析;宏观经济分析;宏观经济分析;宏观经济分析;行业分析 ;行业分析;行业分析;行业分析;产品生命周期各阶段收益和风险状况;行业分析;行业分析;公司分析 ;公司分析 ;公司分析 ;公司财务分析;（1）比率分析（Financial Ratio Analysis Comparison）;A、流动性分析;B、负债管理比率;利息保障倍数 ;现金涵盖比率;C、资产管理比率;D、盈利能力比率;E、市场价值比率;F、与股票市价相关的股票投资收益分析 ;2、对比和结构分析法（Proportion/Component Analysis）;案例分析1：中国移动（香港）2000-01年度损益表对比和结构分析（1）销售（业务）收入和成本的基本数据和历史对比分析;（2）业务收入的历史对比分析和结构分析;（3）成本（营运支出）的历史对比分析和结构分析;（4）盈利的历史对比分析分析;（5）市场份额、经营和盈利综合分析 ——移动用户增长和市场占有; 行业收益率 在Dell收入所占份额 客户机系统（CS） 0~8% 65% 服务器和存储设备 （S/S） 5~15% 12% 软件和外部设备（SP) 5~15% 13% IT服务（ITS） 7~17% 10% Dell2001财政年度：销售收入=311.89亿美元；毛利=64.43亿美元；净利=21.77亿美元 Dell2002财政年度：销售收入=311.68亿美元；毛利=55.07亿美元；净利=12.46亿美元 将Dell与同行业其它巨头相比发现： — 对比2001财年，Dell在获取市场份额的同时盈利能力在迅速下降； — Dell的主要利润来自于低利润产品，利润和收入结构不合理； ;;EVA—经济增加值