期权、期货、股票间的套利交易机会.PDFVIP

证券研究报告• 专题报告 2014.04.21 期权、期货、股票间的套利交易机会 期权产品研究系列之二 朱剑涛 金融工程高级分析师 SAC执业证书编号 S0850512100002 电话：021 Email ：zhujt@ 前言  上交所的个股期权业务开展报告已于近期提交证监会审批，据市场人士分析， 股指期权和个股期权有望在今年二、三季度正式推出，期权交易的开展已经箭 在弦上。  期权与现有交易所上市产品的最大差别在于其收益曲线的非线性，以及交易双 方权力义务的不对等，从而使得其套利方式也更加多样复杂。本报告将结合海 外市场和国内仿真交易数据详详细讲解期权套利方法，帮助投资者做好准备攫 取期权上市初期可能大量存在的交易机会。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 页码 1 目录 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 页码 2 期权合约仿真交易关键条款 条款 股指期权 个股期权 融资融券标的券范围里的股票和ETF，上市时间超过六个月，持有账户数不低于 四千。个股还要求最近六个月日均波动幅度不超过基准指数的3倍。 合约标的 沪深300指数 仿真交易标的：中国平安、上汽集团、50ETF、180ETF 不定。仿真交易中合约设置为：中国平安 1000股/张，上汽集团5000股/张，50ETF 合约乘数/单位 100元/点 10000股/张，180ETF 10000股/张 报价最小变动单位 0.1点 0.001元 集合竞价:9：10 －9：15； 集合竞价:9：15 －9：25； 交易时间 连续竞价：9：15 －11：30、13：00 －15：15 连续竞价：9：30 －11：30、13：00 －15：00 最后交易日下午15:00 结束交易 认购期权最大涨跌幅限制=max {K×0.2 ％， min [ 2*PCP-K,PCP]*10%} 认购期权最大涨跌幅限制=max {K×0.2 ％， min [ 2*K-PCP,PCP]*10%} 涨跌幅度限制 涨跌停幅度为上一交易日沪深 300 指数收盘价的±10%