影响外汇储备的汇率因素及风险管理分析.docVIP

论文题目：影响外汇储备的汇率因素及风险管理分析 学 院： 经济学院（海峡乡村建设学院） 专业年级： 2013级经济管理类创新实验班 学 号： 3137609071 姓　　名： 张晨 指导教师、职称： 游碧蓉 副教授 2017年5月15日 影响外汇储备的汇率因素及风险管理分析 摘要：巨额的外汇储备表明了综合国力得到了很大的提升，但是外汇储备数量增长过快也会给经济带来很严重的负面影响。因此本文根据影响外汇储备主要因素及管理展开了研究。文章选取了1995年到2015年的数据，利用R软件，通过模型来详细的阐释影响外汇储备数量的汇率因素，在此基础之上针对我国怎样使外汇储备结构更加合理化提出了一系列的意见与建议。 关键词：外汇储备 汇率 马科维茨均值-方差模型 The huge foreign exchange reserves show the comprehensive national strength has been greatly improved, but the rapid increase in the number of foreign exchange reserves will bring very serious negative effects on the economy. This paper is based on the effect of foreign exchange reserve management and main factors are discussed. The article selected from 2006 to 2016 data, using R software, through the interpretation of the exchange rate factor number with the influence of foreign exchange reserve model, based on how to make Chinas foreign exchange reserve structure more reasonable advices and suggestions are put forward in a series. Keywords：foreign exchange reserve exchange rate Markowitz mean variance model 引言 外汇储备是一种资产，由隶属于各国的中央银行或者一些政府机构调控，其目的是为了完成国际支付。其主要作用是稳定本币汇率、调节国内经济供需关系、促进国际收支平衡，从而增强本国面对经济波动、金融危机时的弹性，降低金融风险。外汇储备的大量增长，给中国既带来了机遇也带来了很大的挑战。一方面，外汇储备数额的增加表明了在经济发展方面我国大国地位的提升，同时也可以保证我国的金融体系能够更加合理安全的运转。另外一个方面，面对大额的外汇储备，我国是否能够提出合理有效的管理方案，采取科学的管理措施，这一个问题已经成为我国专家十分关注的问题。随着外汇储备面临不断超额增多的趋势，国内外学者在外汇储备方面所做出的研究也越来越多。王国林认为由美元资产作为主要组成成分的外汇储备，主要依赖于美国债券。美元的大幅度贬值是不是会导致我国的外汇储备数量缩水已经引起了人们广泛的关注[1]。陈雨露、张成思指出在新型金融危机下，由于我国外汇储备规模很大，因此需要承担很多风险，这一风险既包括美元贬值所带来的消极影响，也包括对美国国债价值重估所造成的一系列的风险[2]。王永中也认为由于美元的长期贬值趋势，无论用外币价还是人民币计价，我国外汇储备资产均遭受较大的汇率风险[3]。刘文倩的观点是，汇率改变所造成的风险主要体现在会计转换方面，这对于我国经济来说产生的是一种间接影响，并没有带来实际上的损害，但是这一间接作用也会产生很大的影响，我们需要给予足够的关注在当前全球金融风险加剧之时，虽然我国充足的外汇储备对于应对危机将更具抵御能力，但是中国的外汇储备也因为金融危机而产生了巨大的影响，因为美元是组成中国外汇最主要的资产成分[4]。然而当今形势下，美国所面临的财政问题以及贸易赤字问题短时间内不会得到改变，美元的汇率也会受到影响。如何对我国的外汇储备进行合理化的管理，已经成为一个十分迫切的问题。所以本文，提出的对外汇储备的汇率所面临的风险问题进行研究，实现外汇储备的合理化的管