2013年度大连国有资源投资有限公司信用评级报告详解.PDFVIP

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 2013 年度大连国有资源投资有限公司信用评级报告 受评对象 大连国有资源投资有限公司 基本观点 主体信用等级 AA 中诚信国际评定大连国有资源投资有限公司（以下简称 “大连资源”或“公司” ）的主体信用等级为 AA ，评级展望为稳 评级展望 稳定 定。 中诚信国际肯定了大连市很强的区域经济和财政实力、公 概况数据 司突出的行业地位和丰富的盐资源储备、大幅提升的资产规模 以及很轻的债务和利息负担等因素对公司信用水平的支撑；同 大连资源（合并口径） 2009 2010 2011 2012.9 时，中诚信国际也关注到未来盐业体制改革、期间费用侵蚀公 总资产（亿元） 15.33 17.47 77.01 80.99 司利润以及公司未来资金压力较大等因素对公司信用水平的 所有者权益(含少数股东权益) （亿元） 4.51 6.56 59.46 62.23 影响。 总负债（亿元） 10.81 10.91 17.55 18.76 总债务（亿元） 1.07 0.00 0.00 0.12 优 势 营业总收入（亿元） 3.45 3.92 5.53 3.96 很强的区域经济和财政实力。大连市是中国副省级城市、 EBIT （亿元） 0.72 0.36 0.40 0.27 计划单列市，也是辽宁省内第二大城市，是东北地区重要 EBITDA （亿元） 1.07 0.69 0.90 -- 的港口、工业城市和区域性金融中心。2011 年全市实现 经营活动净现金流（亿元） 2.01 1.34 4.67 -0.54 地区生产总值 6,150.10 亿元，按可比价格计算比上年增长 营业毛利率(%) 52.07 51.31 45.12 43.49 13.50%；2009~2011 年大连市地方财政一般预算收入分别 EBITDA/营业总收入(%) 30.92 17.54 16.28 -- 为 400.23 亿元、500.83 亿元和 651.03 亿元，年均复合增 总资产收益率(%) 4.70 2.21 0.85 0.46* 长率达到 27.54% 。 资产负债率(%) 70.54 62.47 22.79 23.16 公司行业地位突出，盐资源储备较为丰富。公司下属全 总资本化比率(%) 19.11 0.03 0.00 0.19 资子公司大连盐化集团有限公司是东北地区规模最大的 总债务/EBITDA(X) 1.00 0.00 0.00 -- 两碱化工用盐及居民食用盐的供应基地，是大连市唯一 EBITDA 利息倍数(X) 10.99 9.31 686.55 -- 的国家食盐定点生产企业。截至2012 年 9 月末，公司拥 注：公司各年财务报表均按