第七章 CH7不确定性分析.ppt

CH7 不确定性分析 技术经济分析与项目决策 风险和不确定性的含义 盈亏平衡点分析 敏感性分析 概率分析 第一节 风险和不确定性的意义 一、风险和不确定性的含义 1、必然事件：意味着事件不可能是别的而只能是我们想象的那样，它必然发生。 2、风险：指由于随机原因所引起的项目总体的实际价值对预期价值之间的差异，对这种差异可以进行概率分析。 3、不确定性：未来有多于一种结果的可能性，对因素或未来情况缺乏足够情报而无法做出正确估计，或没有全面考虑所有因素而造成的项目预期价值与实际价值之间的差异，这种差异无法进行概率分析。 第一节 风险和不确定性的意义 二、影响投资风险与不确定性的主要因素 1、主观原因 （1）信息的不完全性与不充分性 （2）人的有限理性 2、客观原因 （1）市场供求变化的影响 （2）技术变化的影响 （3）经济环境变化的影响 （4）社会、政治和法律方面的影响 （5）自然条件和资源条件的影响 第一节 风险和不确定性的意义 三、项目评价不确定原因： 项目评价所依据的投资估算、成本估算、市场预测等数据全是根据现状水平估算。 一方面由于设计深度未达到足以准确计算经营投资及经营成本； 另一方面也由于项目实施中及在寿命期内，项目外部环境发生难以想到的变化，包括： 　 ①政治、经济形式变化； 　　②生产工艺和技术装备的发展变化； 　　③建设资金不足或工期延长； 　　④资源条件的变化或需求量变化； 　　⑤生产能力达不到设计要求； 　　⑥预测方法和工作条件的限制。 第一节 风险和不确定性的意义 因此项目评价中计算出来的评价指标也就有了较大的不确定性，评价结论就不可避免的带有风险性。国家计委与建设部发布《方法与参数》规定，在完成基本方案的评价后，要做不确定性分析，包括： ①敏感性分析 ②盈亏平衡分析 ③概率分析。 　　 其中，盈亏平衡分析只用于财务评价，敏感性分析和概率分析可同时用于财务评价和国民经济评价。 不确定性评价主要分析各种外部条件发生变化或者测算数据误差对方案经济效果的影响程度，以及方案本身对不确定性的承受能力，常用的评价方法有盈亏平衡分析法、敏感性分析法和概率分析法。 第二节 盈亏平衡分析 一、盈亏平衡分析含义 盈亏平衡点分析：它是在一定的市场、生产能力的条件下，研究拟建项目成本与收益的平衡关系的方法。 平衡点：就是对某一因素来说，当其值等于某数值时，能使方案的经济效果达到取舍的临界状态，则称此数值为该因素的的盈亏平衡点。 确定性因素（如投资、成本、销售收入、价格、销售量等）的变化会影响方案的经济效果，当这些因素的变化达到某一临界值时，就会影响方案的取舍。盈亏平衡分析的目的就是找出这种临界值，判断方案对不确定因素变化的承受能力，为决策提供依据。 1、盈亏平衡点分析：定义 是根据项目正常年份的产品产量（销售量），固定成本、可变成本、税金等，研究项目产量、成本、利润之间变化与平衡关系的方法，也称量、本利分析。 其主要任务是找够本点BEP（盈亏平衡点BREAK EVEN POINT），即营业总收入和总成本正好相等的产销量，当产销量大于BEP，盈利，否则亏损。 2. 盈亏平衡分析的基本假设（线性盈亏平衡分析基本假设） 　　（1）产品的产量等于销售量； 　　（2）单位产品的可变成本不变； 　　（3）单位产品的销售单价不变； （4）生产的产品可以换算为单一产品计算。 二、线性盈亏平衡分析 　 1.基本方法 数解法 线性盈亏平衡分析的基本公式如下： 销售收入： B=PQ 利润： E=B-C 成本费用 ：C=CVQ + Cf 当利润 B 时，则B = B－C=PQ－CVQ–Cf 当盈亏平衡产量，此时B=0， 则Q0= Cf /（P－CV） 2.盈亏平衡分析的应用 平衡点生产能力利用率 Φ = Q0/QC×100%=Cf/(P－CV)QC 平衡点销售收入 B0=PQ0=PCf/(P－CV） 按设计生产能力,盈亏平衡销售价格 P0= B0/Q0= CV +Cf/Q0 按设计生产能力生产销售,且销售价格已定，则盈亏平衡单位产品变动成本 V0= P－Cf/Q0 达到目标利润B的产量 Q=（Cf+E）/（P－CV） 变动成本率K=CV/P ,其意义为：每单位产品销售收入中有多少单位变动成本。K越大对项目经营越不利。 【例7-1】：（寿命期为共同的不确定性因素）某产品有两种生产方案，方案A初始投资为70万元，预期年净收益1