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我国居民储蓄的影响因素分析 小组成员： 摘要 本文先从理论角度对影响我国居民储蓄因素进行分析，再从现实实际出发，利用1985-2003年的数据，建立多元线性回归模型，并对模型进行修正检验，剔除不显著因素，并分析原因，从而最终确定影响我国居民储蓄的主要因素，并提出相应的对策建议。 问题的提出 改革开放以来，我国经济获得快速发展，人民生活水平普遍提高。进入90年代以后，我国居民储蓄存款余额始终保持高速增长。适度的储蓄能够促进国民经济的良性循环和均衡发展的，但是居民储蓄如果达到适度的点后依然居高不下，说明国家居民的消费欲望和能力不强，需求不足将导致产品库存严重积压，企业效益下降。本文对20多年来我国居民储蓄状况作一些尝试性的研究，以期找到解决储蓄高增长的途径。 解释变量选择的依据 影响居民储蓄行为的因素错综复杂，但是通过研究经济理论对储蓄的解释以及对实践的考察，结合我国的经济状况，本文主要考虑下列因素对我国居民储蓄的影响：国内生产总值 、利率、物价水平、储蓄习惯、制度因素 。 制度因素 合理的制度设计能够降低交易费用，促进市场运作，它在社会经济发展过程中是十分重要的。90年代之前，我国的经济体制是计划经济，经济政策具有一定的稳定性，所以基本不考虑制度因素。90年代以后进行经济体制改革，出台了一系列经济政策，这些政策的合理性还需考证，具有一定的不稳定性。这种不稳定性使居民对未来的不确定性增加，使居民的消费方式也发生了一定的转变，影响到居民的储蓄。制度因素无法量化，在计量分析中将其作虚拟变量考虑，1999年之前的制度因素取值为0，从1999年之后的取值为1。 数据说明 数据来源：《中国统计年鉴》 样本容量：18 计量模型的建立 为了降低异方差的影响，且更好地反映变量之间的相对变动程度，采取对数模型。 运用Eviews软件进行回归分析 从上述图表中的各项数据可以看出，回归方程的拟合优度很高，但解释变量制度因素（ER）的显著性水平不高。因此将该变量剔除，重新做回归分析， 从得到回归结果来看，DW＝1.57，由n=18，k=4查表得：dL=0.82 ,du=1.87,DWdu 因此方程可能存在一阶自相关性，考虑变量R与log(p)，其相关系数为-0.923，可能是由于实际利率＝名义利率－通货膨胀率，而通货膨胀率＝现期物价水平/基期物价水平－1，两者存在线性关系，剔除变量log(p)，并采用科克伦－奥科特迭代法，进行回归分析， 统计检验与分析 1．从图中看出，可决系数＝0.999226和修正可决系数＝0.998968都接近于1，模型对数据的拟合程度比较好，这说明列入模型中的解释变量对应变量联合影响程度比较大；在显著性水平为0.0572的情况下，各个解释变量均通过了变量的显著性水平检验，这说明各个解释变量对居民储蓄都存在显著影响；由图中F值可以看出，回归方程的显著性检验也通过。 2．异方差性检验 进行White检验，结果如图： 3．自相关性检验： 3.1 一阶自相关性检验——DW检验 由n=18，k=3查表得：dL=0.93,du=1.69 DW＝1.85du，因此判断随机干扰项序列不存在一阶自相关性。 3.2高阶自相关性检验 ——偏相关系数检验 4．多重共线性检验：多重共线性的主要问题在于使参数估计量的方差变大，本文模型中，回归方程估计的参数标准差较小，t 统计值较大，没有必要过于关心是否存在多重共线性。 5.经济意义检验 从拟合方程可以看出， (1)国民总收入增加1%则居民储蓄额就相应增加0.931%。 (2)上年度居民储蓄增长变动1%就会引起本年度储蓄增长0.342%，这也符合中国居民存在的固有的储蓄倾向，有钱存银行成为大多数人的思维定势。 (3)实际利率内增加一个单位就会引起居民储蓄的增 结论 （1）居民储蓄是推动经济增长的动力和杠杆，而经济的不断增长又是居民储蓄日益增长的源泉。从最后的模型来看，国民总收入对我国居民储蓄有较大的影响作用，收入水平与居民储蓄成正向变化，这一点是符合凯恩斯宏观经济理论的。经济的持续发展和居民收入的不断提高对居民储蓄的影响作用斯不容忽视的。 （2）实际利率对储蓄有较微弱的正效应，对居民消费的替代效应超过收入效应，实际利率的上升可以增加储蓄，这个关系是符合古典宏观经济理论的。考虑到实际利率对居民储蓄的影响贡献度较小，这可以从一方面解释了从1996到2002年间，中国人民银行连续8次降息，居民储蓄存款不降反升的原因。 （3）制度因素没有通过显著性检验，可能是由于90年代以来的经济政