财务分析（一）(32页).docVIP

第十二章　财务分析第一节　财务分析的意义与内容（了解）　　一、财务分析的意义　　二、财务分析的内容　　财务分析的不同主体出于不同的利益考虑，在对企业进行财务分析时有着各自不同的要求，使得它们的财务分析内容既有共性又有不同的侧重。　　1.企业所有者对企业的投资的回报率极为关注。　　2.企业债权人最关心的是企业是否有足够的支付能力，也就是企业的偿债能力。　　3.企业经营决策者对企业的全部信息都要予以详尽的了解和掌握。　　4.政府除关注投资产生的社会效应以外，还对投资的经济效益予以关注，　　三、财务分析的局限性　　第二节　财务分析的方法　　一、趋势分析法：　　1.含义：是将两期或连续数期财务报告中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。　　（1）定基动态比率　　定基动态比率=分析期数额/固定基期数额　　（2）环比动态比率　　环比动态比率=分析期数额/前期数额　　2.具体应用的方式P492-493　　3.应注意的问题P493　　第一，用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致；第二，剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况；第三，应运用例外原则，对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。　　二、比率分析法：　　1.含义：是计算出各种比率指标，据以确定经济活动变动程度的分析方法。　　2.种类P493-494　　（1）构成比率，它是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。　　（2）效率比率，是某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。　　（3）相关比率，两个相关的项目之间的比率。　　3.应注意的问题P494-495　　（1）对比项目的相关性　　（2）对比口径一致性　　（3）衡量标准的科学性　　三、因素分析法　　它是用来确定几个相互联系的因素对分析对象---综合财务指标或经济指标的影响程度的一种分析方法。　　（一）连环替代法：　　设F=a×b×c　　基数（计划、上年、同行业先进水平）F0=A0×B0×C0　　实际F1=A1×B1×C1　　实际-基数=A1×B1×C1- A0×B0×C0　　替代步骤：　　　　净利润=销售收入×销售净利率　　（二）差额分析法：　　因素分析法的化简　　A因素的影响：（A1-A0）×B0×C0　　B因素的影响：A1×（B1-B0）×C0　　C因素的影响：A1×B1×（C1-C0）　　（三）应注意的问题（P497）　　1.因素分解的关联性　　2.因素替代的顺序性。先实物量指标后价值量指标，先数量指标后质量指标，先主要指标后次要指标。　　3.顺序替代的连环性　　4.计算结果的假定性　　第三节　财务指标分析　　掌握流动比率、速动比率、存货周转率、应收账款周转率、资产负债率、产权比率、利息保障倍数、销售净利率、资产报酬率、净资产收益率、销售增长率、社会积累率、总资产增长率、资本保值增值率、盈余现金保障倍数、每股收益、每股股利、市盈率和每股净资产等基本财务比率的计算、分析及影响因素。　　一、偿债能力分析　　（一）短期偿债能力分析-针对偿还流动负债　　1.流动比率　　流动比率=流动资产/流动负债×100%　　运用流动比率时，应注意以下几个问题：　　（1）虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。　　（2）从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好。但从企业经营角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低。企业应尽可能将流动比率维持在不使货币资金闲置的水平。　　（3）流动比率是否合理，不同行业、不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的，因此，不应用统一的标准来评价各企业流动比率合理与否。　　教材498页　　[例12-3]根据表12-2资料　　年末流动比率：8050/4000×100%=201.25%【答疑编号1220001：针对该题提问】　　2.速动比率　　速动比率=速动资产/流动负债×100%　　速动比率是企业速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货、预付账款、待摊费用、待处理流动资产损失等之后的余额。　　一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。如果速动比率小于100%，必使企业面临很大的偿债风险；如果速动比率大于100%，尽管债务偿还的安全性很高，但却会因企业现金及应收账款资金