利用双均线指标进行趋势投资.PDFVIP

股指期货研究 [2010.7.21] 利用双均线指标进行趋势投资 徐莉莉 SAC 执业证书编号 S1150209100149 xulilink@ 核心观点： 趋势交易应用广泛。趋势交易方法在国外及国内商品期货市场得到大量应 用，也取得了较好的业绩表现。而量化投资在股指期货中运用很大程度上 也集中于进行趋势性投机。趋势交易的主要策略即顺势而为，认清当前的 主要趋势，在上涨趋势形成后入场做多，在下跌趋势形成后入场做空。只 要趋势未改变，坚持持有头寸，忽略市场任何小波动，直至市场趋势改变。 双均线——追踪趋势的有效工具。通常趋势交易系统中涉及多项技术指标， 其中移动平均线最富灵活性，应用也最为广泛，因此本报首先考察移动平 均线这一基本的追踪趋势的工具。由于短期均线、长期均线在不同场合下 各有优势，采用一条均线容易产生大量拉锯现象，为此我们考虑选择两条 均线，将其组合起来使用。 沪深 300 指数模拟交易期间取得较好盈利水平，尤其是在单边市场，震荡 阶段效果稍差。2005 年 4 月 8 日至2010 年 5 月 7 日，利用双均线交易系 统，总共交易 138 次，盈利 64 次，亏损 74 次。模拟期间，扣除交易成本 后，总盈利水平为 8818.63%。此外，我们分别检验了双均线交易策略在市 场处于不同阶段即上升阶段、下降阶段、震荡时期的效果。结果显示双均 线交易策略在单边市场更有优势，06 年、07 年、09 年牛市阶段，模拟交 易累积收益率分别为446.93% 、354.9%、268.55% ，08 年市场熊市阶段， 模拟交易累积收益率 163.12%。 期货市场模拟交易结果显示双均线交易策略较为有效。根据参数优化结果， 我们选用 5 周期均线和 40 周期均线分别作为短期和长期均线。2010 年 6 月 21 日至2010 年 7 月 2 日期间，共交易24 次，间扣除成本后累积收益 率为 140.53%，即盈利高达40.53% ，而同期沪深300 指数则下跌 6%。 我们运用 VaR 风险管理技术作为股指期货趋势投机的风险管理手段。在进