2016,中国经济金融形势的与展望程序.docx

2016，中国经济金融形势的分析与展望2016-04-14 10:00?来源：?前线网-《前线》作者：?郭田勇段益瑞日前国家统计局公布了2015年国内生产总值（GDP）等宏观经济数据，其中最为引人关注的是2015年全年GDP增速自1990年以来首次跌破7%，同时我国经济结构转型效果显著，产业结构和需求结构展现出了新特点。目前来看，我国经济下行压力依旧明显，经济结构转型之路任重道远，推进结构性改革，寻求稳定经济增长和优化经济结构之间的平衡点，实现经济持续健康发展仍将是2016年我国经济发展的主要任务。内外部宏观经济形势复杂多变，改革难度加大受到国内外条件变化等因素的影响，我国经济发展在2016年面临一些突出矛盾和问题，加大了我国改革的难度。一是短期内全球经济仍将维持疲软态势。发达经济体稳步复苏，但基础不牢，政策敏感程度较高，仍将面临较大不确定性；新兴经济体增长放缓，俄罗斯、巴西等国家陷入衰退。全球金融市场波动加剧，新兴市场国家汇率普遍深度贬值，股票市场大幅振荡，一些国家的系统性金融风险上升。全球大宗商品多次持续大跌，包括农产品、能源、工业金属在内的商品价格低迷反映了供需面疲弱。随着美联储加息和美元升值进程加快，全球经济形势将面临更多考验。二是中国经济增长新旧动能转换效率较低，面临的问题和矛盾将更加错综复杂。2016年，我国经济发展仍将处于阶段更替、结构转换、模式重建、风险释放的关键时期，劳动力不足引发的“刘易斯拐点”现象、投资需求严重不足、政府债务负担过重等问题或将使经济运行呈现低增长、低通胀、高杠杆的局势。此外，连续45个月的PPI指数持续下降，显示工业制造业领域压力较大。三是中国资本账户将逐步实现完全开放，资本流动加剧。加入SDR货币篮子作为人民币国际化的阶段性成果，其本身也是一把“双刃剑”。入篮之后意味着中国央行要逐步放开对人民币汇率的管制，让其市场化波动。短期资本的逐利性决定了在中国经济不景气、美元走强的情况下，大量的国内外游资将会加速离开中国，稍有不慎则会出现金融动荡，给央行货币政策的选择带来极大的难度。四是中国财政收入增速趋缓，积极的财政政策空间和效果有限。中国经济经过30多年的发展，以政府投资引导民间投资拉动中国经济的方式在国内投资基数巨大的情况下，对经济促进作用减弱。加之，中国这样庞大的经济体从粗放型向集约型转变，需要付出高昂的成本，财政收入增速下降是不可避免的。优质投资项目的匮乏，财政收入增速的减缓，都限制了实施积极财政政策的空间和效果，给我国以财政政策作为扩大内需的手段带来严峻的挑战。五是全球经济联动性增强，防范金融风险挑战加大。2015年8月24日，沪指创8年来最大跌幅，同时当日全球股票市场亦遭遇了暴跌。全球股市暴跌的主要原因是恐慌情绪，美联储加息、国际油价走低等因素综合在一起影响了全球市场信心。2015年以来，美元走强降低了世界对未来大宗商品价格的预期，新兴市场的经济发展放缓降低了大宗商品需求，在经历价格大幅下跌后，低迷的大宗商品市场态势引发了多国经济衰退。这些都说明在全球经济一体化形势下，中国经济受到的外部影响加大，政策的有效性或面临更多不确定因素。优化金融结构、发挥金融服务实体经济功能，支持宏观经济形势平稳转型引领经济发展新常态，推动经济发展，要更加注重提高发展质量和效益；稳定经济增长，要更加注重供给侧结构性改革。金融业横跨供给、需求两侧，既可以为当前市场需求引入资金流，又可以为未来供给提供土壤，是政府进行市场结构调整时的重要工具。因此，抓住金融结构改革，就相当于同时抓住了供给和需求两端。为了适度扩大需求，同时加强供给侧结构性改革，2015年中央经济工作会议提出了实施相互配合的五大政策支柱，即稳定的宏观政策、精准的产业政策、灵活的微观政策、实际的改革政策和托底的社会政策，同时强调了2016年经济去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。我认为，应从以下几个方面加强金融层面的改革。一是构建稳健的货币政策框架，合理引导公众预期。中国实行多目标管理的货币政策，在经济形势复杂多变的情况下，很容易引发政策冲突和政策过度的问题，因此在尽量保证稳健性的同时，应更多考虑货币政策引发的理性预期作用，通过加强政策的时间一致性为经济营造稳定的金融环境。二是深化汇率制度改革，适度增加人民币汇率弹性，保持币值的基本稳定。为实现SDR机制的顺利运行，央行应减少对汇率的常态式干预，注重对异常波动的监测和调节，加强市场化的人民币汇率中间价形成机制，消除人民币离岸和在岸的汇率差，减少因跨境套利而带来的短期巨额资本流动。三是加强市场的资本配置作用，降低融资成本。通过利率市场化、降低民营银行准入、注册制等方面改革推进金融服务业转型，引导资本流向、支持创业创新、培育消费等新型需求。同时，发展资本市场还有利于降低企业融资成本、优化融资环