沪铜产业服务周报.PDF

沪铜产业服务周报 徽商研究 * 明道取势 - 0 - 沪铜产业服务周报 沪铜产业服务周报 2017.04.10 有色金属分析师 傅凯 期货从业资格号：F0285620 电话：0551 QQ：156179672 2017.04.10 徽商期货研究所监制 徽商研究 * 明道取势 - 1 - 沪铜产业服务周报 一、观点概要 ※ 美国对叙利亚的突然动武 ，导致避险情绪加深 ，推动了美元的上涨 ，对 于铜价形成压力。国内方面，经济维稳，2017 年经济增速定在 6.5% 左右，定 位“保持中 高速增长”。 货币政策定调“稳健中性”，略显收紧。 ※国内市场净多头再度集中 ，多头开始占据主导地位 ，但受制于宏观环境 ， 目前尚未发力 ，需多加关注。美国 COMEX 的非商业净多持仓也出现减少，表 明基金对于铜价后市丌甚乐观。 ※LME 最新全球库存为 265325 吨，上海库存小计为 314810 吨，LME 库 存略有下降 ，但全球库存都处于相对高位，市场供应充足，预计后市还有继续增 加的可能，令铜价承压。 ※铜市场基本面偏向供需平衡，下游企业开工情况良好，对于铜价有较为积 极的提升。丌过宏观面因素，以及资金面情况，制约了铜价的涨幅，加之前期上 涨过快，市场需要一段时间的休整，未来以宽幅震荡走势展开的可能性较大。 ※ 操作建议：铜价短期内受到美元上涨的影响较大 ，美元的大幅异动 ，对于 铜价形成较大的压力 ，短期内上行困难。但国内市场资金偏向看多 ，低位仍有支 撑 ，预计将维持横盘震荡格局 ，短期内多空不易判断 ，建议以日内短线操作 ，或 者观望为主 ，目前没有较好的入场机会。 徽商研究 * 明道取势 - 2 - 沪铜产业服务周报 二、宏观因素分析 ※ 美国对叙利亚的突然动武 ，导致避险情绪加深 ，推动了美元的上涨 ，对 于铜价形成压力。国内方面，经济维稳，2017 年经济增速定在 6.5% 左右，定 位“保持中 高速增长”。 货币政策定调“稳健中性”，略显收紧。 三、资金流向分析 ※国内市场净多头再度集中 ，多头开始占据主导地位 ，但受制于宏观环境 ， 目前尚未发力 ，需多加关注。美国 COMEX 的非商业净多持仓也出现减少，表 明基金对于铜价后市丌甚乐观。 徽商研究 * 明道取势 - 3 - 沪铜产业服务周报 四、市场结构分析 ※LME 最新全球库存为 265325 吨，上海库存小计为 314810 吨，LME 库 存略有下降 ，但全球库存都处于相对高位，市场供应充足，预计后市还有继续增 加的可能，令铜价承压。 徽商研究 * 明道取势 - 4 - 沪铜产业服务周报 五、产业链因素分析 徽商研究 * 明道取势 - 5 - 沪铜产业服务周报 徽商指数 1200 1100 1000 900 800 700 600 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 / / / / / / /