第5章金融市场试卷.ppt

2、中央银行票据 central bank bill，简称央行票据或央票，是中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其目的是调节商业银行的超额准备金。 央票的目的：是调节基础货币的一项货币政策工具，其目的是减少商业银行的可贷资金规模。 我国央票始于20世纪90年代。 央票主要采取回购交易方式：正回购（收回流动性）和逆回购（释放流动性）。 3、票据贴现与贴现市场 用票据进行短期融资一般-----利息先付，即贴现。 世界上最著名的贴现市场是英国伦敦贴现市场。有150年历史。 交易品种：融通票据、银行承兑票据、国库券等。 贴现市场是企业融通短期资金的场所，也是央行进行公开市场业务的场所。 4、国库券市场（treasury bill） 短期的，主要品种有3个月、6个月、9个月和12个月。 美国3个月和6个月的国库券是每周发行，大多数国家是每季度或每月发行一次。 贴现发行。 5、可转让大额存单市场 大额存单（certificates of deposit, CDs）是由商业银行发行的一种金融产品，是存款人在央行的存款证明。 可转让大额存单 6、银行间拆借市场（interbank market） 隔夜、7年、14天，最长不超过1年。 我国从1996年1月开始联网运行。 信用拆借和回购两种交易方式。 7、回购市场（ counter purchase） 指对回购协议（repurchase agreement）进行交易的短期融资市场。 以回购方式进行证券交易其实是一种有抵押的贷款。 逆回购：即证券公司先买入证券，承诺以后按规定价格卖还给对方。这相当于证券公司充当资金的贷出方。 专题：货币市场与资本市场（2） 二、资本市场 1、股票市场概述 2、我国股票市场的发展 1990年11月，上海证券交易所成立。 1991年7月，深圳证券交易所成立。 2009年10月，深圳创业板市场。其前身是2004年6月成立的深圳中小企业创业板。当时的8只股票。 2012年9月，中国中小企业股份转让系统。组织非上市股份公司股份公开转让。真正落实是2013年12月30日，《全国中小企业股份转让系统股票转让细则（试行）》。 2013年11月30日，中国证监会《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》。核准制向注册制转变，中国证券市场进入新的发展时期。 3、长期政府债券 1995年《预算法》规定地方政府不得发行债券。 2009年，连续三年中央财政每年代理发行地方债。 2011年，地方政府自行发债试点。 4、公司债券：一般期限在10年以上 5、长期债券市场 国债、政策性进入债券、商业银行债券、企业债券 6、初级市场（primarry market） 7、二级市场（secondary market） 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * 第五章 金融市场 第一节 金融市场体系及其功能 第二节 金融工具的发展 第三节 风险投资 第四节 金融市场理论的发展 第一节 金融市场体系及其功能 一、金融市场体系 生产要素市场：金融市场、房地产市场、劳动力市场、技术市场等共同形成了生产要素市场。 概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括如下三层含义， 一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所； 二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系； 三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。 金融资产 是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。或者说，金融交易的载体是金融工具或金融资产，它是对未来现金流的“请求权”（claims）。 金融市场的分类：依据“请求权”的不同，如是否固定、交割方式、发行顺序等 货币市场：是一年和一年以下短期资金融通的市场，包括同业拆借市场、银行间债券市场、大额定期存单市场、商业票据市场等子市场 资本市场：指交易期限在一年以上的市场，主要包括股票市场和债券市场，满足工商企业的中长期投资需求和政府财政赤字的需求。 第一节 金融市场体系及其功能 二、金融市场的功能 金融市场通过组织金融资产、金融产品的交易，可以发挥多方面功能： （1）帮助实现资金在盈余部门和短缺部门之间的调剂。 （2）实现风险分散和风险转移。 （3）确定价格。 金融市场资金转移过程 第二节 金融工具的发展 一