戴姆勒一奔驰公司和克莱斯勒公司合并案的分析_2.docVIP

戴姆勒一奔驰公司和克莱斯勒公司合并案的分析 瓤 物秘， ， 　 么， 罔昀 针 　 一 　 祥 ， ］ 刁ｃ 　 ｆ 　 戴 姆 勒一 奔驰 公 司和 克莱 斯 勒公 司合 并 案 的分 析　 凸 　 邂 妻 丝 Ｆ 一 　』 　 了 ，。７ 　牛／ 　 内容 提要 在 世 纪之 变企业 并购浪 潮 中， 国公 司的跨 国并 购备 受 关注 。戴姆 勒一 跨 奔驰 公 司和　 克 菜斯勒 公 司合 并 的案倒表 明 ， 策法规 的 完善 ， 融 市场 的发达 ， 业制度 的健全 ， 政 金 企 中介 机构 的 良 　 好发 育 ， 得一 些错 综 复杂 的合并案 能够在 一个 较短 时 间内完成 。 使 　 关 键 词 跨 国并 购 会 计核 算 价值 评估　 ２ Ｏ世 纪 ９ Ｏ年 代 以来 ，全 球企 业 的 兼并 和 收　 购成 为世 界经 济领 域最 引人 注 目的 事件 之 一 ， 许　 多 企 业 通 过 并 购 成 功 地 实 现 了 自身 的 发 展 目标 。 　 目标公 司的 原有股 票 ， 成股 票收 购 ； 券换债 券　 完 债 是指 增加 发行 并 购 公 司的 债 券 ， 以代替 目标公　 用 司的债 券 ， 目标公 司 的债务 转换到并 购公 司。 使 　 Ｊ Ｆｒｄ Ｗ ｅ ｔ ｎ，Ｋｗａ ｇ Ｓ Ｃｈ ｎ 和 Ｊ ａ 　 ． ｅ　 ｓｏ ｎ　 ． ｕｇ ｕｎ 然而 ， 在企 业并购 浪潮 中 ． 最受 人们 关注 的仍 然是　 国际 大 型跨 国公 司之 闻 的并 购 ， 别 是跨 国公 司　 特 的跨 国并 购 ， 戴姆 勒一 驰公 司和克 莱斯 勒公 司的　 奔 台并可谓 是其 中的 经典之作 。 　 Ａ Ｓｕ １ ９ ） 为 ， 业跨 国并 购 的具 体原 因 ， 　 ｉ （　 ８ 认 ９ 企 可　 以归纳 如下 （ 见表 ２ 。 ）　 不 同 国家 、 行业 、 规模 的企 业之 间的原 因并不　 完全 相 同 。此 外 ， 国并 购 还 有更 深层 的 宏 观背　 跨 景 ， 是 这 些 背 景 ， 得 出 于 不 同 动 机 的 跨 国 企 业　 正 使 一 、 跨 国 并购 的 主要 形 式 和 原 因 　 并 购在很 大程度 上表现 了一些共 同特征 。 　 企 业 兼 并 与 收 购 （ ｒｅ Ｍｅｇ ｒ＆ Ａｃ ｕｓ ｉｎ　 ｑ ｉｔ ， ｉｏ Ｍ＆Ａ） 公司重 组 的重 要 形式 之 一 （ 表 １ 。跨　 是 见 ） 国并 购是 企 业 重组 在 更 大范 围 内的 实现 方 式 ， 指　 一 １ 企业 跨 国并 购是 全球 经济 一体化 产生 和发　 ． 展 的基本表 现 。 世纪 之交 ， 济全球 化 已成为 一种　 经 不 可逆转 的历史潮 流 ， 特别是 １ ９ 年全球 电信 产　 ９７ 业 自由化 协 议 、 消信 息技 术 产 品 贸易 关税 协 议　 取 及 全球金 融 服务 贸易 协议 的 签 署与 实施 ， 些 过　 一 去难 以 开放 的市 场 也 逐渐 开 放 ， 统一 的 世界 市 场　 正 在 形 成 。经 济 全 球 化 对 世 界 经 济 的 影 响是 全 方　 国企业 为 了某种 目 的 ， 通过 一定 的 渠 道 和支付　 手段 ， 购 另一 国企 业 的 整个 资产 或 足 以行使 经　 收 营控 制权股份 的行 为 。 它是企业 并购 的 国际延伸 ， 　 即涉 及两 个 或 两个 以上 国家 的企 业 ， 两个 以上 国　 家的市 场和 两个 以上 政府 控制下 的法 律制度 的并　 购。 　 位的 ， 涉及 生 产 、 配 、 分 交换 和 消 费 的各个 方 面及　 各个 环 节 。 济全球 化既 是跨 国公 司作用 的结果 ， 经 　 跨 国并 购的 融资 方 式 主要 通过 现 金换 股 票 、 　 现金换 资产 、 股票 换股 票 、 券换债 券 以及上 述方　 债 法 的综合使 用等 方式进 行 。 其中 ， 票换 股票 是指　 股 并 购公 司重 新 发行 本 公 司股 票 ， 以新 的股 票替 换　 ＊赵 昌文 ： 四川 大 学 经 济 管 理 学 院 教 授 ； 自立 ： Ｊ大 学　 蒲 四Ｉ Ｉ ｌ ６ ０ ６ 电话　０８ ５ １２ ６ 电　 １０ ４ ２ — ４０７ 经济管理学院 ＭＢ 研究生 Ａ 子 信 箱 ：ｃ ｈ ｏ ＳＨ ｅＩ ｃｔ ｗｚ ａ＠ Ｃ　 ｄ１ ｒ　 ． ， 世界经济 ＊ ２０年第１期 ００ ２ ３ ６ 　 藏 姆 勒一 奔驰公 司和 克莱斯 勒公 司台 并案的分 析　 衰 １ 　 ｌ扩 张 （ ｘ ａ ｓ ｎ　 ＿ Ｅ ｐ ｎｉ ） ｏ 公 司 重 组 的 形 式　 Ｉ１