第四章_国际储备1案例.ppt

第四章 国际储备 4.1 国际储备的性质 4.2 国际储备资产的结构及形式 4.3 国际储备的管理 4.4 我国的国际储备 复习思考题 第四章 国际储备 本章教学重点 国际储备的含义、构成、来源和作用； 国际储备的多元化及其对经济的影响； 国际储备的总量管理和结构管理； 国际储备管理的原则； 中国的国际储备管理。 第四章 国际储备 本章关键词 国际储备 国际清偿力 外汇储备 特别提款权 备用信贷 借款总安排 互惠信贷协定 国际储备需求 国际储备的适度规模 本节主要内容： 4.1.1国际储备的含义 4.1.2 国际储备的来源 4.1.3国际储备的作用 4.1 国际储备的性质 4.1.1 国际储备的含义 （一）什么是国际储备 国际储备（International Reserves），是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、能为世界各国所普遍接受的资产。 一个国家用于国际储备的资产，通常被称为国际储备资产。 4.1 国际储备的性质 （二）国际储备资产的最基本的特征 (1)可得性。国际储备资产必须能随时、方便地被政府所得到。 (2)流动性。国际储备资产须具有充分的流动性，能在其各种形式资产之间自由兑换，而且，各国政府或货币当局必须能无条件地获得并在必要时候运用这些资产。 (3)普遍接受性。国际储备资产能在外汇市场上或在政府间清算国际收支差额时被普遍接受。 4.1 国际储备的性质 （三）国际储备与国际清偿力 根据国际储备的定义和特征，国际储备有广义和狭义之分。 通常所讲的国际储备是狭义的国际储备，即自有储备。 国际清偿力，是一国的自有储备和借入储备之和,是广义的国际储备。国际清偿力 国际清偿力的定义：该国无需任何影响本国经济正常运行的特别调节措施即能平衡国际收支逆差和维持其汇率的总体能力。 4.1 国际储备的性质 （三）国际储备与国际清偿力 自有储备包括货币性黄金、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权四种形式； 借入储备由备用信贷、借款总安排、互惠信贷协议和一国商业银行的对外短期可兑换货币资产组成。货币当局已持有的四种资产，还包括该国从国际金融机构和国际资本市场融通资金的能力等。 4.1 国际储备的性质 （三）国际储备与国际清偿力 的区别： A：狭义的国际储备只限于无条件的国际清偿力即自有国际储备，而不包括有条件的国际清偿力即一国潜在的借款能力；而国际清偿力包括：一国为本国国际收支赤字融资的现实能力即国际储备和一国为本国国际收支赤字融资的潜在能力即一国对外借款的最大可能能力。 4.1 国际储备的性质 （三）国际储备与国际清偿力国际储备与国际清偿力的区别： B：国际储备的数量多少反映了一国在涉外货币金融领域中的地位。国际清偿力反映了一国货币当局干预外汇市场、弥补国际收支赤字的总体融资能力。 4.1 国际储备的性质 4.1.2 国际储备的来源 从一国来看，国际储备的来源有以下几条渠道： 1、经常项目顺差经常项目顺差是一国国际储备最主要的来源。 2、中央银行在国内收购黄金 3、中央银行实施外汇干预政策时购进的可兑换货币 4、一国政府或中央银行对外借款净额 5、国际货币基金组织分配的特别提款权 4.1 国际储备的性质 从世界角度看，国际储备主要来源于： 1、黄金的产量减去非货币用黄金； 2、基金组织创设的特别提款权； 3、储备货币发行国的货币输出。 储备货币发行国通过国际收支逆差输出的货币是世界储备的主要来源。它们中的一部分进入各国官方手中成为它们的外汇储备，另一部分进入国外银行业成为它们对储备货币发行国的债权。 4.1 国际储备的性质 4.1.3 国际储备的作用 1、从世界范围来考察国际储备的作用 它起着对国际商品和金融资产流动的媒介作用。 2、从单一国家角度考察国际储备的作用 （1）调节国际收支差额。这是持有国际储备的首要作用。 （2）干预外汇市场，调节本国货币汇率 （3）充当对外举债保证 4.2 国际储备资产的结构及形式 本节主要内容： 4.2.1 国际储备的结构及形式 4.2.2借入储备 4.2.3国际储备多元化及其影响 4.2 国际储备资产的结构及形式 4.2.1 国际储备的结构 广义的国际储备可以分为自有储备和借入储备 自有储备即狭义的国际储备，对于IMF的成员国而言，主要包括一国的货币性黄金储备、外汇储备、在IMF中的储备头寸和特别提款权（SDR）余额。 4.2 国际储备资产的结构及形式 （1）货币性黄金（Monetary Go