第十六章货币政策案例.ppt

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第十六章 货币政策 第一节 货币政策及其目标 第二节 货币政策工具与中介指标 第三节 货币政策效应 第一节 货币政策及其目标 一、货币政策涵义及其构成 二、货币政策的最终目标 三、货币政策诸目标间的矛盾 四、各国货币政策的最终目标 知识扩展:我国的货币政策目标 一、货币政策涵义及其构成 1、货币政策涵义 ——通中央银行为实现给定的经济目标,运用各种工具调节货币供给和利率所采取的方针和措施的总和。 2、货币政策的构成要素 最终目标:通过货币政策对经济进行调控最终要达到的经济目标 实现目标所用的政策工具 从确定最终目标到实现政策效果的中介目标 预期达到的政策效果 见图 ●货币政策的构成要素 二、货币政策的最终目标 ——中央银行制定和实施某项货币政策所要达到的特定的经济目的。这种目标实际上是指货币政策的“最终目标”。 1、稳定物价 2、充分就业 3、长期经济增长 4、国际收支平衡 1、稳定物价 ——一般物价水平保持基本稳定,短期内不发生显著的波动,避免出现通货膨胀或通货紧缩。 具体要求: 通胀率控制在2-3% 如图 2、充分就业 并非无人失业。 什么是充分就业? 具体要求: 使失业率充分地接近自然失业率,大约在4%。 可存在: 自愿性失业 摩擦性失业 季节性失业 如图 我国1990-2012年失业率变化趋势 3、长期经济增长 ——指一国在一定时期内所生产的商品和劳务总量的增加,或者指一国人均国民生产总值的增加。 具体要求: 央行通过货币政策操作,维持一个适合于经济增长的货币金融环境。 如图 1990-2012年人均GDP变化情况 4、国际收支平衡 ——一国对其他国家的全部货币收入与全部货币支出保持基本平衡。 具体要求: 实现国际收支的动态平衡 如图 1990-2012年我国经常项目差额变化情况 1990-2012年我国资本项目差额变化情况 第一节 货币政策及其目标 一、货币政策涵义及其构成 二、货币政策的最终目标 三、货币政策诸目标间的矛盾 四、各国货币政策最终目标 三、货币政策诸目标间的矛盾 央行往往不能对上述四大目标同时兼顾,因为目标之间有时存在内在冲突 1、充分就业不利于物价稳定。 2、充分就业与经济增长的矛盾。 3、充分就业不利于国际收支平衡。 4、经济增长不利于物价稳定。 2、充分就业与经济增长的矛盾 经济增长→更多的就业机会; 经济增长→技术进步→资本对劳动的替代→文化技术水平低的工人失业 3、充分就业不利于国际收支平衡 因为居民有钱了就要购买外国商品,这就会形成国际收支逆差的压力 第一节 货币政策及其目标 一、货币政策涵义及其构成 二、货币政策的最终目标 三、货币政策诸目标间的矛盾 四、各国货币政策的最终目标 四、各国家货币政策的最终目标 1、选择货币政策目标的方法 2、西方国家货币政策 3、西方货币政策最终目标选择的启示 知识扩展:我国的货币政策目标 1、选择货币政策目标的方法 多重目标 双重目标 单一目标 方法: 相机诀择:是指根据经济形势的要求,从货币政策目标中优先选择部分目标作为重点。 ●战后西方国家货币政策目标的演变 3、西方货币政策最终目标选择的启示 最终目标的选择与形成是一个漫长的渐进演变与修正的过程。 无一例外地都将“反通货膨胀、稳定货币”作为货币政策最终目标之一。 必须保持一定的连续性。 知识扩展:我国的货币政策目标 中国货币政策目标之争 单一目标论:物价稳定 双重目标论:兼顾发展经济和稳定物价 多重目标论:充分就业、国际收支均衡和经济增长、稳定物价 知识扩展:我国的货币政策目标 《中国人民银行法》确定我国中央银行货币政策的最终目标是: “保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”。 具体“货币政策”见下图 第十六章 货币政策 第一节 货币政策及其目标 第二节 货币政策工具与中介指标 第三节 货币政策效应 第二节 货币政策工具与中介指标 一、货币政策工具 二、货币政策中介目标 1、一般性货币政策工具 2、选择性货币政策工具 对某些特殊领域的信用加以调节和影响的措施 消费者信用控制 如: 减少购买住宅应立即付出的现款; 延长付清房款的年限 刺激人们用抵押贷款来购买住宅,从而刺激建筑业,扩大总需求。 3、其他货币政策工具 (1)直接信用控制 ——行政命令方式,直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动所进行的控制。 包括: 利率最高限;信用配额;直接干预等。 (2) 间接信用控制 ——中央银行通过道义劝告、窗口指导等办法。 如下数据 2013年,《中国货币政策执行报告》 央行:整合金融资源支持小微企业发展 效果: 2013年末,金融机构小微企业人民币贷款余额同比增长 14.2%,比同期各项贷款增速高 0.1个百分点; 全年新增小微企业贷款 2万亿元,同比多增 3576 亿元。

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