美国五大投行并购与的重组.pptVIP

美国五大投行并购与重组;田钟毓2008201564 （雷曼兄弟） 梁季末子2008201480 （雷曼兄弟） 李双颖2008201516 （雷曼兄弟） 张逸人2008201582 （投行并购重组背景） 许高强2008201512 （投行并购重组背景） 金奇中2008201364 （美国银行收购美林） 李景鹏2008201400 （美国银行收购美林） 梁大为2008201416 （摩根士丹利） 郑震2008201560 （摩根士丹利） ;;;;;;;美国独立投资银行时代的终结？;; 美国银行的并购重组; LAWS;美国有关银行并购重组的法律体系沿革;; 市场与并购浪潮并未立即出现;; 摩根士丹利;;THE HISTORY OF MORGAN;THE KING IN FINANCE;STAR FALL;;美国投资银行危机的原因;;;;;银行控股公司经营模式的主要优势;;;;摩根士丹利经营模式的转变;;美国银行收购美林证劵;案件背景;具体过程;440亿美元买来巨大黑洞 资料显示，在收购前的15个月中，美林的资产负债表上已拥有数百亿美元高风险、流动性不良的资产，负债权益比率超过了20倍。2007年年中信贷危机袭来之时，这些资产价值一路下滑，严重影响其缓冲资本。2008年，美林公司的资产负债表规模一度高达9000亿美元。 收购完成后，美林的损失成为拖累美国银行业绩的一大因素。今年2月，在一份提交给美国证交会(SEC)的文件中，美林方面表示其2008年第四季度亏损额高达158.4亿美元，当时有分析人士称，更多的资产冲减将导致美林的损失额不断攀升。;事件一：被逼收购;隐瞒信息 美国银行长期股东杰里·芬格3月呼吁股东罢免该行董事长肯尼思·路易斯,理由是路易斯决定收购美林公司太过草率,使美国银行承担过多风险。 芬格指责美国银行收购美林的价格过高且没有及时向他们披露美林亏损信息。 ;;美国联邦政府及法院的不断向刘易斯施压，令他隐瞒美林公司亏损状况，逼迫其收购美林公司。属于不正当交易行为中的虚假陈述与欺诈客户行为。 （1）欺诈客户。指证劵经营机构，证劵登记、清算机构及证劵发行人或者发行代理人等在证劵发行、交易、及其相关活动中诱骗投资者买卖证劵以及其他违背客户真实意愿、损害客户利益的行为。 （2）虚假陈述。指行为人对证劵发行、交易及其相关活动的事实、性质、前景、法律等事项作出不实、严重误导或者有重大遗漏的陈述或者诱导，致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证劵投资决定的行为。 美国银行收购美林证劵时受到在逼迫的条件下，以过高的价格收购美林且没有及时向股东们披露美林亏损的信息。构成了证劵交易中虚假信息与不正当手段胁迫交易对方买入或卖出的违法。;事件二：分红不均;对簿公堂 9月21日美国证券监管机构证券和交易委员会宣布，将就美林公司高额分红信息披露一案与美国银行对簿公堂。 美国证券和交易委员会表示，将“大力推动”案件进程。这可能使美国银行高管也面临指控。美国证券和交易委员会指控美国银行未能向股东披露分红信息。 美国银行曾同意在对信息披露过失不置可否的前提下，支付3300万美元了结这项指控，美国证券和交易委员会当时也认为金额合理。但受理此案的联邦大法官杰德·拉科夫认为，这种做法有悖“公正和道义”，对股东不公平。他指责美国证券和交易委员会未对美国银行的高管提出指控。 　　;违法交易行为;进入证劵监管和解程序;结果：美林集体诉讼案;美国联邦法官Jed Rakoff否决美国银行（Bank ofAmericaCorp.）针对美国证券交易委员会（SEC）的诉讼提出的3300万美元和解方案。 　　SEC指控美银违规向美林（Merrill LynchCo.）支付数十亿美元奖金，Rakoff表示他需要更多信息来调解该案件。这个诉讼只有在JedRakoff同意美国银行的和解方案后才能结束。; 美国银行执行长刘易斯(Ken Lewis)宣布将在年底从公司首席执行长和董事的位置上退休，结束在美国银行长达40年的工作。在过去的数个月中，美国银行一直因为2008年收购美林证券的交易而遭到美国政府的调查。 由于美国银行在此次的金融危机中损失惨重，同时还先后两次接受了美国政府的救助，刘易斯本人的声誉也受到了一定影响。但是分析师表示，联邦政府及法院的不断施压，是刘易斯最终下台的直接原因;雷曼事件;;雷曼兄弟公司大事记 ;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. C