深耕生活垃圾处理,再下一城.PDFVIP

证券研究报告 深耕生活垃圾处理，再下一城 环保节能 2013 年 08 月 22 日 桑德环境 （000826）临时公告点评 评级：维持 “推荐” 事件：公司公告，8 月 20 日，公司与湖北省洪湖市人民政府在 最近 52 周走势： 洪湖市签署了《洪湖市生活垃圾处理特许经营协议》，根据国家相 关法律法规，洪湖市政府授予公司特许经营权，在特许经营期内 公司独家拥有洪湖市生活垃圾处理项目的投资、设计、建设、拥 有及运营和维护的权利，独家处理洪湖市境内的生活垃圾，收取 洪湖市政府支付的生活垃圾处理补贴费，特许经营期限为 30 年（不 含建设期）。 点评： 相关研究报告：  继续深耕生活垃圾处理，洪湖项目签署后对公司未来的业绩影 2013/7/25 深度报告：固废处置产业的 响积极。洪湖市生活垃圾处理项目系洪湖市政府根据国家有关法 航母，驶向蓝海 律法规的规定，拟采用国际上先进的生活垃圾焚烧发电处理工艺， 项目建设规模为日平均处理生活垃圾 800 吨，项目预计投资 4 亿 报告作者： 元，占地面积 80 亩。项目一期建设规模为 500 吨/天，一期工程 分析师：赵心 预计投资 2.5 亿元。同时洪湖市政府以公开招商方式选择公司作 执业证书编号：S0590210020005 为该项目投资运营方，该生活垃圾处理项目的特许经营年限 30 联系人： 年（不含建设期），由公司在洪湖市设立项目公司完成项目建设 马宝德 及后续运营事宜。随着特许经营协议签署后，尚需进行项目前期 电话： 0510 Email：mabd@ 的报批及立项相关手续，本协议执行预计将对公司 2014 年以后的 独立性申明 业绩产生积极影响。截止目前，根据已公告的资料统计，公司正 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 在开展的主要固废处置项目总金额累计达到 47.57 亿元，在手订单 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合 理判断并得出结论，力求客观、公正。结论 充足，将会带来公司未来的业绩持续稳定增长。 不受任何第三方的授意、影响，特此申明。  维持 “推荐”评级。我们继续维持 13、14、15年 EPS 分别为 0.9 国联证券股份有限公司经相关主管机关核准 元、1.23 元、1.72 元。以 8 月 22 日收盘价36.73 元计算，对应 具备证券投资咨询业务资格。 13、14、15 年 PE 分别为 41 倍、30 倍、22 倍。鉴于公司 目前在手 独立性申明 订单充足，后期仍将会有生活垃圾焚烧发电项目继续中标，将会