喋血天线双雄之四：信维通信VS 硕贝德， 谁主沉浮？.PDFVIP

喋血天线双雄之四：信维通信 VS 硕贝德， 谁主沉浮？ 作者 狙击手淮峰 2014-4-23 通信天线子行业中的两个潜力股目前市值和预期利润不相上下，两者的成长机会来自 于产业转移和移动终端大量增长的大时代之下，未来三五年，无论 TMT 的炒作热点怎么轮 换，电子、通信、移动互联网抑或各种“智能”概念，这些东东的背后都离不开一样东西， 那就是“天线”！而且是 LDS 新技术新工艺天线！这也是我看好两者未来的逻辑。 我的做法是，中线买点来临之时，逐步布局，一年能收获一两个波段就 OK 了，至于 其他版块，其他股票，跟我没有关系了，不熟悉的不做，不懂的不做。这几篇文章都是现有 资料的收集整理和初步的研判，很多观点不对，不客观，希望朋友们拍砖。今天把这两个东 东的那些事晒一晒。 下面从企业愿景、业务构成、毛利率、研发和客户几个方面对比分析一下两个企业的 情况。 企业愿景 聚焦主业，差异化思路 三年前上市的时候，企业愿景和 2013 年报中的描述稍有变化，信维通信是“三个扩展”， 从天线扩展到天线和组件等零部件的一体化解决方案提供商，硕贝德的愿景大同小异，提出 的目标是“组件供应商”，这也是行业特点决定的，信维通信2013 年年报也明确提出今年新 进入的国内竞争者就有其他部件供应商的切入，包括传统器件和声学部件，因此两者朝着综 合解决方案提供商努力是符合产业发展规律的。两个公司的经营模式和愿景中的描述基本一 致，但是具体怎么走这个路，就不一样了，信维通信走高端路线，重点开拓国际大客户， LDS 天线是核心产品，硕贝德主攻国内优质客户，围绕 LDS 产品线构筑“差异化竞争优势”。 一个目标，两条道路，两个市场，一两年内差距不会太大，三年之后差异就会出来了。 表一：企业愿景对比表 企业愿景 备注 信维通信： 三个扩展： 公司产品从单一通讯 单一天线扩展为零部 天线逐渐发展到天 打造“全球健康、长久 件组件； 线、连接器、音射频 的一流企业；跻身于 从手机扩展到其他智 及相关零部件，从手 通信世界领先的零部 能终端； 机终端零部件逐渐发 件解决方案提供商” 从民用扩展到军用； 展到包括笔记本电 脑、平板电脑、可穿 戴设备及汽车等终端 设备零部件，从民用 产品逐渐扩展到军用 产品的发展路径不断 前进。 硕贝德： “一点两线”战略，以 “一点” ：以强化射频 “一点”形成锥形突破 技术优势为着力点， 成为全球领先的通信 力 从“ 两线” 构建差 拉开跨界竞争者的技 终端天线企业，国际 异化优势，从而达到 术差距，形成锥形突 一流的智能终端组件 企业多元化协同发展 破力，在行业细分领 供应商